LVMH | Frans luxehuis realiseert weer een recordjaar
Het Franse luxeconcern LVMH heeft het vorig jaar sterk afgesloten. In het vierde kwartaal versnelde de autonome omzetgroei naar 27%, tegen 20% in het derde kwartaal. Daarmee kwam de omzet over het gehele jaar uit op €64,2 mrd, een toename van 44% vergeleken met 2020, toen veel winkels gesloten waren vanwege de coronapandemie. Op autonome basis dikte de omzet met 36% aan. Ten opzichte van 2019 steeg de omzet met 20%.
LVMH is de coronacrisis volledig te boven en profiteert van de goed gevulde portemonnees van consumenten. De vraag naar luxegoederen stijgt over de volle breedte. Het grootste bedrijfsonderdeel, Fashion & Leather Goods, boekte een autonome omzetstijging van 47%. Maar ook horloges en sieraden (+40%), wijn en sterke drank (+26%) en parfum en cosmetica (+27%) presteerden sterk.
Dissonant is de divisie Selective Retailing, waaronder parfumerieketen Sephora en de winkels op luchthavens vallen. Ondanks een sterk herstel ligt de omzet hier nog 18% onder het niveau van 2019.
Dividend
Opvallend is dat LVMH de reeds hoge winstmarges verder wist te verhogen. Het bedrijfsresultaat verdubbelde ruimschoots naar €17,2 mrd en komt daarmee 49% hoger uit dan in 2019. De analistenverwachting werd met 8% overtroffen. De operationele marge steeg vergeleken met 2019 met 5,3 procentpunten naar 26,7%, een absoluut recordniveau voor de onderneming.
Onder de streep kwam de nettowinst uit op €12,0 mrd, oftewel €23,90 per aandeel. LVMH stelt een dividend voor van €10 per aandeel, waarvan nog een slotdividend resteert van €7 per aandeel.
Aandeel LVMH blijft koopwaardig
Voor 2022 heeft LVMH er vertrouwen in dat het groeimomentum zal aanhouden. Ik taxeer een winst per aandeel van €27,50, een verdere stijging van circa 15%. De vrij pittige k/w van 26 is nog steeds gerechtvaardigd aangezien LVMH structureel marktaandeel wint. Over de afgelopen twintig jaar lag de autonome omzetgroei op gemiddeld 9% per jaar, tegen 5% voor de sector. Het koopadvies voor het aandeel LVMH blijft dan ook staan.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.