Jaaroverzicht Offensieve portefeuille | Herstel, maar…
De offensieve portefeuille kreeg in maart met de hele aandelenmarkt een flinke klap. Het herstel was overtuigend. Vooral de technologische sector kwam goed terug van de coronadip, wat te maken had met de digitaliserings- en onlinetrend.
Het was voor de beheerders reden om de portefeuille nog meer uit groeifondsen te laten bestaan. Dat zijn aandelen die primair gericht zijn op groei, die hun winst herinvesteren en geen dividend uitkeren. Hun aandelenkoers kan daardoor flink fluctueren: bij teleurstellingen flink dalen en bij positieve verrassingen hard stijgen. Dat hangt dan ook weer samen met vaak hoge k/w’s. Enkele industrie- en treinaandelen werden uit de portefeuille gehaald.
Strategie
Later volgde nog een strategische beslissing. Nadat de portefeuille was gestegen werd met het oog op een verwachte recessie de weging van sommige inmiddels stevig in gewicht toegenomen technologieaandelen teruggebracht. Dat leidde tot een grote kaspositie van 31%. Die wilden wij gebruiken om bij economisch herstel weer in te stappen en te profiteren. Die recessie is er vooralsnog niet gekomen. Ondertussen heeft de kaspositie de prestaties van de portefeuille wel beperkt. Daar moet aan worden toegevoegd dat in het najaar het andere type aandeel, de waarde-aandelen, juist in koers is gaan stijgen.
Rendement
De stijging van de Offensieve portefeuille was tot juli uitstekend, maar is sinds die tijd gestabiliseerd. Het jaarrendement is tot nu (17 december) toe +4,25%. De AEX en de MSCI World zijn hier de laatste weken overheen gesprongen. Het rendement sinds de start van de portefeuille op 2 november 2010 bereikte dit jaar de keurige 105%. In het nieuwe jaar wordt de kaspositie benut voor verdere groei van de portefeuille.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.