Heijmans | Huizenmarkt speelt bouwer in de kaart

Heijmans heeft het derde kwartaal afgesloten met een hogere omzet en onderliggende ebitda, en de outlook voor het jaar is opwaarts bijgesteld. Omzet en onderliggende ebitda stijgen naar verwachting met 5-10%, waar eerder minstens stabiele resultaten werden voorzien. Precieze winst- en omzetcijfers zijn niet gepubliceerd.

Vooral de divisies Vastgoed en Infra van Heijmans draaien sterk. De vastgoedpoot blijft profiteren van de krachtige woningmarkt, want de vraag naar woningen blijft sterk en de prijzen zitten in de lift. Dit vertaalt zich waarschijnlijk in hogere winstmarges. Tot eind oktober verkocht Heijmans 1581 woningen, tegen 1577 woningen in dezelfde periode van 2019. Voor de lange termijn is het vertrouwen in de woningmarkt groot, al waarschuwt Heijmans voor te weinig planaanbod. Een gebrek aan bouwlocaties en trage vergunningverleningen remmen nog steeds de nieuwbouwproductie.

In de inframarkt blijft het bedrijf naar eigen zeggen sterk presteren. Lopende projecten leveren vermoedelijk een goede bijdrage aan de winst dankzij het selectieve aannamebeleid van de afgelopen jaren. Grote infraprojecten laat Heijmans al langere tijd liever aan zich voorbij gaan. Marges gaan boven volume.

Door bezuinigingen bij gemeenten en de stikstofproblematiek zijn de vooruitzichten voor de infradivisie wel verslechterd. Heijmans komt daardoor nog meer te leunen op de woningbouw, waarvoor de stikstofregels zijn versoepeld.

Aandeel Heijmans blijft op kopen

Per saldo is het orderboek vergeleken met eind juni met bijna 4% gedaald naar €1,9 mrd. Dat is een kleine smet op de prima kwartaalupdate. De bouwer verkoopt zijn belang van 20% in zijn pps-dochter voor ruim €7 mln. Dit versterkt de financiële buffers en maakt hervatting van de dividenduitkering van €0,28 per aandeel mogelijk. De plannen van de rijksoverheid om nu eindelijk de woningbouw aan te jagen, spelen Heijmans in de kaart. Ik verhoog mijn winsttaxatie voor dit jaar naar €1,45 per aandeel en blijf bij een k/w van 5,8 bij ‘kopen’.