Updates

Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
kopen

Actueel advies

Advies van de dag Jeroen Boogaard, 21 aug 2020 15:02

Heijmans | Volop in bedrijf

0 0 Leestijd ongeveer

Na een sterk halfjaar rekent Heijmans voor heel 2020 op minstens een gelijke omzet en winst. Maar de coronacrisis en stikstofproblematiek temperen de verwachtingen voor 2021.

Vooralsnog voelt Heijmans de gevolgen van de coronacrisis nauwelijks. In de eerste zes maanden steeg de omzet met 14,9% naar €839 mln. De onderliggende ebitda kwam uit op €41 mln (+13,9%). Door een opvallend hoge belastingdruk werd een gelijke nettowinst geboekt van €15 mln. Het bouwconcern heeft nog voor €29 mln aan compensabele verliezen op de balans, maar besloot deze voorzichtigheidshalve niet aan te wenden.

De corona-uitbraak had de grootste impact op utiliteitsprojecten. Zo moest het bedrijf extra kosten maken voor de bouw van de nieuwe rechtbank in Amsterdam vanwege tijdelijke uitval van buitenlandse werknemers en logistieke problemen. Mede hierdoor kwam het operationele resultaat van de divisie Bouw & Techniek lager uit. Daartegenover stond een positief effect van de milde winter en enkele meevallende projectresultaten in de infradivisie, die het resultaat met een derde opvoerde. Ook bij de vastgoedpoot ging het crescendo dankzij de sterke woningmarkt: de winst steeg hier met 27%.

Stabiele orderportefeuille Heijmans

Heijmans stelt winstgevendheid al langer boven volumegroei en dat betaalt zich eindelijk uit. Alle divisies voldoen aan de ebitda-margedoelstellingen van 3-4% voor bouw en infra en 6-8% voor vastgoed. De marge lag vorig jaar op het hoogste niveau sinds 2006 en dat zal dit jaar waarschijnlijk geëvenaard worden. Heijmans verwacht omzet en ebitda minstens gelijk te houden. Het orderboek bleef stabiel vergeleken met eind 2019, rekening houdend met het weggevallen project Zuidasdok, en steeg zelfs in de infratak. De bouw is echter laat-cyclisch en zal in 2021 waarschijnlijk meer klappen krijgen. Stikstofproblemen zorgen bovendien nog altijd voor onzekerheid in de inframarkt. Voor de woningbouw blijven de vooruitzichten gunstig.

Heijmans staat er financieel goed voor en de verwachte dip in 2021 is met een k/w van slechts 5,3 ruimschoots in de koers verdisconteerd. Ik handhaaf daarom mijn koopadvies.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!