Updates

Aandelen Nederland

IMCD

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden
Aandelen Nederland

Kiadis Pharma

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Marel

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vivoryon Therapeutics

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Netflix

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen

Actueel advies

Heijmans | Volop in bedrijf

0 0 Leestijd ongeveer

Na een sterk halfjaar rekent Heijmans voor heel 2020 op minstens een gelijke omzet en winst. Maar de coronacrisis en stikstofproblematiek temperen de verwachtingen voor 2021.

Vooralsnog voelt Heijmans de gevolgen van de coronacrisis nauwelijks. In de eerste zes maanden steeg de omzet met 14,9% naar €839 mln. De onderliggende ebitda kwam uit op €41 mln (+13,9%). Door een opvallend hoge belastingdruk werd een gelijke nettowinst geboekt van €15 mln. Het bouwconcern heeft nog voor €29 mln aan compensabele verliezen op de balans, maar besloot deze voorzichtigheidshalve niet aan te wenden.

De corona-uitbraak had de grootste impact op utiliteitsprojecten. Zo moest het bedrijf extra kosten maken voor de bouw van de nieuwe rechtbank in Amsterdam vanwege tijdelijke uitval van buitenlandse werknemers en logistieke problemen. Mede hierdoor kwam het operationele resultaat van de divisie Bouw & Techniek lager uit. Daartegenover stond een positief effect van de milde winter en enkele meevallende projectresultaten in de infradivisie, die het resultaat met een derde opvoerde. Ook bij de vastgoedpoot ging het crescendo dankzij de sterke woningmarkt: de winst steeg hier met 27%.

Stabiele orderportefeuille Heijmans

Heijmans stelt winstgevendheid al langer boven volumegroei en dat betaalt zich eindelijk uit. Alle divisies voldoen aan de ebitda-margedoelstellingen van 3-4% voor bouw en infra en 6-8% voor vastgoed. De marge lag vorig jaar op het hoogste niveau sinds 2006 en dat zal dit jaar waarschijnlijk geëvenaard worden. Heijmans verwacht omzet en ebitda minstens gelijk te houden. Het orderboek bleef stabiel vergeleken met eind 2019, rekening houdend met het weggevallen project Zuidasdok, en steeg zelfs in de infratak. De bouw is echter laat-cyclisch en zal in 2021 waarschijnlijk meer klappen krijgen. Stikstofproblemen zorgen bovendien nog altijd voor onzekerheid in de inframarkt. Voor de woningbouw blijven de vooruitzichten gunstig.

Heijmans staat er financieel goed voor en de verwachte dip in 2021 is met een k/w van slechts 5,3 ruimschoots in de koers verdisconteerd. Ik handhaaf daarom mijn koopadvies.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!