RoodMicrotec | Wachten op een opleving

De eerste helft van het jaar is zwaar geweest voor RoodMicrotec. De omzet is met 16,1% afgenomen naar €5,4 mln. De marges waren al niet heel hoog, en door de omzetdaling lijdt de onderneming nu €0,7 mln verlies. Duitsland is een belangrijke markt voor RoodMicrotec, en dan vooral de autosector. Deze liep in de lente van dit jaar helemaal vast door de coronapandenmie, en veel fabrieken werden een tijdlang gesloten.

Lening

De financiële positie is er met deze magere cijfers natuurlijk niet beter op geworden. Er staat een schuld uit van €2,5 mln die eind juni betaald moeten worden, maar de looptijd is met een jaar verlengd tot 30 juni 2021. Op zich is dat goed nieuws: het geeft het bedrijf de ruimte om de nodige maatregelen te nemen en tegelijkertijd gewoon klanten te blijven bedienen. Maar het probleem van de lening zal dus begin volgend jaar weer naar boven komen. Het bedrijf heeft wel €0,8 mln aan cash uitstaan, wat enige lucht geeft. Het zal aanmerkelijk eenvoudiger zijn om de lening te verlengen of te vernieuwen als de resultaten van het bedrijf verbeteren.

Opleving

Er zijn gelukkig ook redenen om optimistisch te zijn. Na een periode van stilstand hebben veel autofabrieken de productie weer hervat. Daar komt bij dat auto’s steeds meer digitale technologie gebruiken, wat gunstig is voor RoodMicrotec. In het verlengde daarvan is de situatie in de chipsector als geheel gunstig.

Het halfjaarbericht maakt melding van een verwachte opleving in de resultaten, maar het is vooralsnog onduidelijk wanneer die zich aandient. Een goed teken is alvast dat de ‘book-to-bill’ ratio boven 1 staat. Dat betekent dat het bedrag aan binnengekomen orders in het eerste halfjaar groter was dan de omzet. De omzet zou dus in de tweede jaarhelft alweer kunnen stijgen.

Advies RoodMicrotec

Ik ga ervan uit dat het goed zal komen met RoodMicrotec. Het opereert in een sector waar het in het algemeen goed gaat. Als de resultaten eenmaal verbeteren, waardoor de lening voor een wat langere periode zeker gesteld kan worden, zal het aandeel ook weer opleven. Daarom handhaaf ik mijn koopadvies. Maar er bestaat een kans dat het minder goed uitpakt, en dat zou een verder stevig koersverlies kunnen opleveren. Ik raad daarom aan om een niet te grote positie in het aandeel te nemen.