Ajax op winst ondanks vroege exit Champions League
Het duidelijkste effect op de omzet van Ajax in vergelijking tot het vorige jaar kwam van de vervroegde uitschakeling in de Champions League, via recettes maar vooral via de prestatiepremies van de UEFA. De totale jaaromzet daalde van €199 mln naar €162 mln. Bij gelijkblijvende kosten leidde dat tot een operationeel verlies van €3 mln voor afschrijvingen en het resultaat vergoedingssommen. Het operationeel resultaat erna kwam uit op €29 mln. De belangrijkste component is hierbij de opbrengst uit de verkoop van spelers. Na belasting kwam de nettojaarwinst uit op bijna €21 mln. Vorig jaar was dat nog bijna €52 mln (zie tabel).
Champions League
Het seizoen was qua bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en resultaat vergoedingssommen het op twee na slechtste van de laatste tien jaar – na 2017/’18 en 2009/’10 – met een verlies van €3 mln. Het gaat hierbij dus om de activiteiten rond de organisatie van de wedstrijden, een kernactiviteit. Qua omzet was 2019/’20 het tweede jaar in de geschiedenis van Ajax, met dus toch een operationeel verlies. Duidelijk is dat Champions League-voetbal voor Ajax een noodzaak is geworden, waarbij voor een positief operationeel resultaat dus wel de tweede ronde moet worden gehaald. Die andere kernactiviteit, de opleiding en kwaliteitsverbetering van spelers, evenaarde met €32 mln het recordjaar 2018/’19. De opleiding en verbetering van spelers bieden compensatie voor een minder goed competitiejaar.
Ajax blijft op houden
Competitie-en transfergelden kunnen elkaar bij het bedrijfsresultaat dus ondersteunen. Omgekeerd kunnen minder goede resultaten bij de transfers in combinatie met of door slechte competitieresultaten elkaar aan de verlieskant versterken. Het is dan ook noodzaak voor Ajax om te zorgen voor voldoende talent en geschikte aankopen. Het bedrijf heeft getoond hier oog voor te hebben en met hogere spelerssalarissen en duurdere maar internationaal gezien toch bescheiden transfers de clubprestaties op een hoger niveau te willen tillen.
Twee recente versterkingen, de Braziliaan Antony en de Ghanees Kudus, lijken in dat opzicht goede aankopen. De tweede ronde van de Champions League zou jaarlijks haalbaar zijn, ook in dit seizoen. Om die reden handhaaf ik het houdadvies.
| JAARCIJFERS | ||||
| In € mln | 2019/’20 | 2018/’19 | ||
| Omzet | 162,3 | 199,5 | ||
| Operationeel resultaat | 28,8 | 68,2 | ||
| Nettowinst | 20,7 | 51,9 | ||
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.