Updates

Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Advies Jaap Barendregt, 24 aug 15:52

Adviesverlaging | Estée Lauder in overgangsperiode

0 0 Leestijd ongeveer

Cosmeticabedrijf Estée Lauder ging naadloos over van het beste naar het slechtste halfjaar in zijn geschiedenis. De aandelenkoers ontwikkelt zich desondanks goed na de coronadip.

Estée Lauder kende een bijna ‘perfect storm’. De corona-lockdowns gingen ten koste van de winkel- en toerisme-verkopen, en bovendien verminderde door het toegenomen thuiswerken de behoefte aan het gebruik van make-up, geurtjes en haarverzorgingsproducten. Bij Estée Lauder maakten deze drie categorieën in het vorige boekjaar 55% van de omzet uit. De omzet van het beautybedrijf stond dus onder zware druk.

Omzet

De jaaromzet van het bedrijf daalde met 4% naar $14,86 mrd. De omzetontwikkeling door het jaar heen is echter veelzeggender. In de eerste helft van het gebroken boekjaar 2019/’20 (tot 31 december 2019) nam de omzet met 13% toe en kwam daarmee op recordhoogte. In het derde kwartaal zorgde de coronacrisis voor een daling van 11% en in het vierde kwartaal van 32%.

Veelzeggend is dat, vergeleken met het vorige boekjaar, de daling van de jaaromzet bij make-up 18% bedroeg, die bij geurtjes 13% en die bij haarverzorgingsproducten 12%. De omzet bij actieve huidverzorging (45% van de omzet) steeg met 13%. De pijn zat in de scherp gedaalde winkelverkopen, want door de internetinspanningen versneld te verhogen wist het bedrijf de internetverkopen over het vierde kwartaal bijna te verdubbelen, tot ruim 40% van de omzet. Estée Lauder heeft daarmee een geplande ontwikkeling voor de komende jaren in korte tijd verwezenlijkt.

Advies Estée Lauder

De omzetdaling bij de drie productcategorieën en de winkelverkopen hebben in dit boekjaar geleid tot grote afschrijvingen. Vooral daardoor daalde het operationeel resultaat van $2,3 mrd naar $600 mln, met een operationeel verlies van $540 mln in het vierde kwartaal. Voor de komende kwartalen verwacht het bedrijf een beweging die omgekeerd is aan die van 2019/’20, met steeds betere kwartalen. Zo zou de totaalomzet in het lopende kwartaal nog maar 12% dalen.

Daarnaast gaat het bedrijf in het lopende jaar $400-500 mln aan lasten nemen om het winkelnetwerk en het internetaanbod te verbeteren. Dat zou in 2022/23 $300-400 mln aan besparingen moeten opleveren. Het bedrijf verwacht in de komende jaren terug te keren naar dubbelcijferige nettowinstgroei, maar in deze overgangsperiode verlaag ik bij de forse k/w van 45 het advies toch van ‘kopen’ naar ‘houden’.

OMZET 2019/20
In % boekjaar kwartaal 4
Amerikaans continent -20 -45
Eur./M. Oosten/Afrika -3 -39
Azië/Pacific 15 16

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!