De biologische trend | Profiteren van de vraag naar natuurlijk en lokaal

Makers van voeding, drank en cosmeticaproducten zijn voor hun ingrediënten soms weer afhankelijk van leveranciers. Het Duitse Symrise heeft zich gespecialiseerd in die ingrediënten, vooral natuurlijke. Dat doet het bedrijf met succes. Van 2007 tot en met 2019 nam de omzet toe van €1,28 mrd naar €3,41 mrd. De operationele marge bleef in die periode constant en het operationeel resultaat steeg dus met de omzet mee: van €272 mln naar €707 mln. Het aandeel versloeg vooral vanaf 2014 de Duitse indices MDAX en DAX ruimschoots. De gemiddelde jaarlijkse omzetstijging kwam neer op 6%. In 2019 was die uitkomst 8% bij een autonome groei van 5,7%.

De toekomst van Symrise

Voor de periode tot 2025 blijft 5-7% de groeidoelstelling, bij een marge van 20-23% en een blijvend omzetaandeel van de opkomende markten van meer dan 50%. Die groei moet gepaard blijven gaan met een grotere duurzaamheid, wat mij zeer aanspreekt. Twee trends ondersteunen de ‘biologische’ weg die het bedrijf kiest: een toenemende voorkeur bij klanten van Symrise voor natuurlijke en voor lokale producten. Doordat het bedrijf wereldwijd werkt kan het voldoen aan lokale preferenties.

Laatste cijfers

Het bedrijf breidt de laatste jaren uit in diervoeding. Dat maakt Symrise in mijn ogen minder kwetsbaar in deze coronatijden en dat bleek ook op 6 augustus bij de halfjaarcijfers. De omzet was met 7,6% gestegen en de autonome omzet met 3,4%. Het smaaksegment (voor kookactiviteiten, ook in restaurants en voor snoep in winkels) droeg hieraan het minste bij (autonoom +0,6%) en het voedingssegment het meeste (+10,6%) waarbij inderdaad diervoeding excelleerde, samen met lokaal voedsel in Azië.

De nettowinst steeg met 16%, tot €169 mln; 10,6% zonder acquisitie. Bij een k/w van 42 is het aandeel echter wel fors gewaardeerd. De belegger die interesse heeft in het aandeel adviseer ik in te stappen na een koersdip.