Netflix | Corona speelt concern in de kaart
De afgelopen maanden waren atypisch. Corona hield de mensen thuis, waardoor in het eerste halfjaar van 2020 26 miljoen nieuwe klanten een abonnement bij Netflix namen, tegen 12 miljoen in 2019. Doordat ook de productie van films en series vertraging opliep en daarmee de kosten daalden, steeg de operationele marge van 12,3% (2019) naar 19,4%.
Die marge leidde tot de voor Netflix unieke situatie van een positieve vrije kasstroom. Klantenwerving, mede door een groot aantal eigen producties, staat bij dit groeibedrijf voorlopig centraal. Het structureel verhogen van de winstgevendheid is van later zorg.
Toekomst en advies voor Netflix
Het bedrijf legt in zijn commentaar terecht de nadruk op het bijzondere karakter van de afgelopen periode. Voor het komende – normalere – kwartaal verwacht Netflix dan ook dat de groei van het klantenbestand zal afvlakken en dat de productiekosten zullen stijgen. Er zijn echter voldoende kasmiddelen aanwezig om de groei in stand te houden. Wij handhaven bij de weliswaar hoge k/w van 80 daarom ons koopadvies.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.