ASML | Nieuw omzetrecord in het verschiet

ASML heeft in het tweede kwartaal een omzet van €3,3 mrd behaald, ruim een derde meer dan in het eerste kwartaal. In het eerste kwartaal heeft ASML twee EUV-machines wel geleverd, maar deze mochten formeel nog niet bij de omzet meegeteld worden. Daardoor was de omzet in het eerste kwartaal relatief laag, en nu juist relatief hoog. Voor het derde kwartaal rekent het bedrijf op weer een hogere omzet: 3,6 tot 3,8 mrd. Er is een grote kans dat de jaaromzet in de buurt komt van €13 mrd, een nieuw record. Dat zou het zevende jaar op rij zijn met een nieuw record.

Winst

Net als de omzet is ook de winst in het tweede kwartaal veel hoger uitgevallen dan in het eerste: €751,0 mln tegen 390,6 mln. Dit was meer dan waar ik rekening mee hield. Daarom verhoog ik mijn taxatie voor de winst per aandeel (wpa) naar €7,30 (van €7,00). Voor komend jaar laat ik vooralsnog de schatting staan op €9,00.

Hele jaar

De verwachte omzet en winst voor dit jaar lopen iets achter op de schatting die ik in januari heb gepubliceerd. Toen rekende ik op een omzet van €13,5 mrd en een wpa van €7,74. Hoewel ASML niet bijster veel last heeft van de corona-uitbraak, zal die wel voor ten minste wat hinder hebben gezorgd. Tegen deze achtergrond valt het achterblijven van de resultaten dus wel mee. Bovendien kan het bedrijf in het komende halfjaar nog positief verrassen.

De keerzijde van het succes van ASML is dat de koers flink is opgelopen. Alleen al dit jaar staat het aandeel bijna 30% hoger. Het spreekt voor zich dat bij een dergelijke stijging de waardering ook een stuk hoger is komen te liggen. De k/w op basis van de schatting voor komend jaar is bijna 38. Het dividendrendement is maar 0,7%. ASML wordt al jaren hoog vrij hoog gewaardeerd, dus nieuw is dit niet.

Advies ASML

ASML is een van de beste technologiebedrijven van Europa. Ook in de sector hoort het bedrijf bij de top. Zeven jaar op rij nieuwe records neerzetten lukt niet veel bedrijven. Beleggers zijn bereid een forse prijs te betalen voor dit soort aandelen. Ik heb de afgelopen tien jaar regelmatig gedacht dat het aandeel te duur was geworden. Meestal bleek de koers vervolgens toch verder te kunnen stijgen. Dus ik vertrouw er nu op dat ASML goed blijft draaien de komende jaren, en dat beleggers hiervoor een hoge prijs willen blijven betalen. Het advies blijft ‘kopen’.