Updates

Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BP

Advies
kopen

Actueel advies

Advies van de dag Jeff Thijssen, 12 dec 2019 12:00

Uitdagende marktomstandigheden Marel

0 0 Leestijd ongeveer

Marel blijft inzetten op verdere omzetgroei zowel autonoom als door overnames. De kans dat het bedrijf in deze opzet slaagt, is aannemelijk. De koers van het aandeel is hier echter al flink op vooruitgelopen.

Marel, wereldwijde leverancier van geavanceerde machines voor de verwerking van pluimvee, vis en vlees, kreeg op 7 juni een tweede notering in Amsterdam. De introductiekoers bedroeg €3,70. Sindsdien is de koers opgelopen naar €4,56, een stijging van circa 23%. De laatste cijfers die Marel heeft gepubliceerd gingen over het derde kwartaal, waarin de omzet uitkwam op €313 mln. Dat is een toename van 10,8% vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder. De nettowinst bedroeg €33,3 mln (€0,04 per aandeel), een stijging van 25,1% ten opzicht van het derde kwartaal in 2018. De orderinstroom viel lager uit dan het management had verwacht, maar steeg desondanks met 7% naar € 285 mln. Met name vanuit Azië ziet het bedrijf het aantal orders toenemen. Het bedrijf gaf daarnaast aan dat het vanwege geopolitieke onzekerheid rekening houdt met meer uitdagende marktomstandigheden. Desondanks handhaafde Marel haar doelstelling om de komende jaren een gemiddelde omzetgroei te realiseren van 12% per jaar, door middel van overnames (5 tot 7%) en autonome groei (4 tot 6%).

Overnames

In lijn met haar doelstelling maakte Marel in het derde kwartaal bekend dat het een belang van 50% heeft genomen in het IJslandse Curio, een bedrijf gespecialiseerd in verwerkingsapparatuur voor witvis. Daarbij heeft het een optie om het resterende aantal aandelen in de komende vier jaar over te nemen. Daarnaast nam het bedrijf Cedar Creek over, een onderneming uit Australië gespecialiseerd in het leveren van software- en hardware-oplossingen voor de verwerking van pluimvee, vis en vlees.

Advies

Net als het management verwacht ik dat Marel de komende jaren verder kan groeien, vooral vanwege de toenemende welvaart en de groei van de wereldbevolking. Op de lange termijn zie ik echter ook een struikelblok: de opmars van vegetarische vleesvervangers. Volgens marktonderzoeker IRI Nederland is het aantal verkochte vleesvervangers in Nederland ten opzichte van 2017 met 51% toegenomen. Consumenten lijken steeds bewustere keuzes te maken. Bij de hoge k/w van 23 zie ik geen redenen om het verkoopadvies te veranderen.

DERDE KWARTAALCIJFERS
In € mln20192018
Omzet313282
Ebit4440
Winst per aandeel in €0,040,04

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!