Welk gehooraandeel verdient de voorkeur: Sonova, WD of GN Store Nord?
Die groei is ruim dubbel zo hoog als de economische groei in de westerse wereld. Aan het aantrekkelijke groeitempo hangt echter een flink prijskaartje. Grote spelers zoals Sonova, William Demant en GN Store Nord worden verhandeld voor ruim 25 maal de verwachte winst.
Ook moeten beleggers rekening houden met marktverschuivingen. In de VS komen er in november nieuwe regels waardoor de verkoop van gehoorapparaten niet langer exclusief is voorbehouden aan speciaalzaken.
Aandelen fabrikanten van gehoorapparaten aantrekkelijk?
Ik prefereer Sonova en William Demant boven GN Store Nord. Voor meer defensief ingestelde beleggers is de Zwitserse marktleider Sonova ondanks de hoge waardering (k/w 28) favoriet, dankzij de hoge ebit-marge (21%) en de ijzersterke balans. Voor meer avontuurlijk ingestelde beleggers is William Demant een alternatief.
Door IT-problemen en een data-lek daalde de koers de afgelopen maanden met ruim 20%. Het Deense gehooraandeel kan een inhaalslag maken als de laatste problemen zijn weggewerkt en de winst in 2020 weer opveert.
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.