Arcadis verrast met sterke margesprong
In het derde kwartaal voerde Arcadis de netto-omzet met 5% op naar €642 mln. Op autonome basis versnelde de groei naar 3%, beter dan de verwachte plus van 2%. Vooral in Noord-Amerika en Australië gaat het uitstekend. In het Midden-Oosten blijft Arcadis selectief. De focus op winstgevendheid betaalt zich uit: de operationele ebita steeg met 17% naar €53 mln, wat neerkomt op een mooie margesprong, van 7,4 naar 8,3%.
Onzekerheid brexit
Een tegenvaller was de zwakke vrije kasstroom van €4 mln. De implementatie van Oracle-software drukte de cashgeneratie met €50 mln. In het vierde kwartaal zal de situatie normaliseren. Verder leidt de onzekerheid rond de brexit tot uitstel van grote projecten in het Verenigde Koninkrijk.
Prestaties Arcadis niet te zien in koers
Het orderboek blijft per saldo echter goed gevuld. De sterk verbeterde prestaties komen bij een k/w van 13 nog onvoldoende tot uiting in de koers . Ik hou daarom vast aan het koopadvies.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.