Redactietips Hildo Laman: goed, maar niet goed genoeg

Ondanks twee grote plussen ben ik niet echt tevreden over het resultaat. Vooral Siltronic had naar mijn mening een stuk hoger mogen staan. Het goede nieuws is dat het aandeel dus nog veel zou kunnen stijgen.

AMG (30 september: €22,10)

Dit is niet het jaar van AMG, mijn slechtst presterende tip met een rendement van -19,8%. Dalende grondstofprijzen in combinatie met een handelsoorlog bezorgen het aandeel een negatief rendement. Grondstoffen zijn cyclisch, dus de prijzen zullen ook weer gaan stijgen. Of dat in het laatste  kwartaal al merkbaar is voor het aandeel moet nog blijken. Vanwege de lage koers zie ik geen nut in nu afscheid nemen van AMG. Ik houd dus vol.

ISRA Vision (30 september: €38,52)

Het rendement van ISRA is met +59,1% nog altijd uitstekend. Per saldo is er weinig veranderd sinds drie maanden geleden, maar het is wel een spannende rit geweest voor aandeelhouders. Eind juli stond het aandeel nog boven de €40, een maand later was dat ongeveer €30. Sindsdien ging het weer in een bijna rechte lijn omhoog naar €41, om vervolgens weer terug te zakken naar ongeveer €38.

Micron (30 september: $42,85)

Micron staat op een winst van 35,7%. Op donderdagavond 26 september heeft het bedrijf de cijfers van het laatste kwartaal van het gebroken boekjaar gepresenteerd. De omzet en winst waren hoger dan verwacht. Voor het volgende kwartaal rekent Micron op een iets hogere omzet dan in het vierde kwartaal. Na vier kwartalen met lagere omzetten zou dat een opsteker zijn. Maar de winstmarges die Micron verwacht vallen erg tegen. Het bedrijf gaat uit van minder gunstige prijzen en verwacht bovendien relatief meer NAND-chips te verkopen, waarvoor lagere marges gelden. Ook worden kostenbesparingen lastiger naarmate de chips ingewikkelder worden. Maar over het algemeen is Micron voorzichtig positief voor 2020. En in tegenstelling tot de vorige marktdip, slaagt het bedrijf er nu wel in om onder slechte omstandigheden winstgevend te blijven. Het aandeel is daarbij nog altijd vrij goedkoop, ondanks de hogere koers. Ik houd Micron dan ook aan.

Siltronic (30 september: €69,70)

Het rendement op Siltronic is met +3,5% bescheiden. Het aandeel is niet meegelift op het betere sentiment rond chipaandelen. Uiteraard spelen de lagere chipverkopen in 2019 Siltronic parten, maar marktherstel is een kwestie van tijd.

Beleggers lijken er evenwel niet van uit te gaan dat ook de omzet en winst van Siltronic daarmee zullen toenemen. Dat is zeker denkbaar, bijvoorbeeld als concurrenten het beter doen, maar de waardering is nog steeds zo laag dat het potentiële koersverlies niet al te groot is. Valt het daarentegen mee, dan kan de winst wel aanzienlijk zijn. Ook Siltronic gaat dan ook mee naar december.

• Bekijk hier alle beleggingstips van de redactie!