Stilte voor de storm?

De afgelopen acht jaar presteerde de Amerikaanse aandelenmarkt beter dan de wereldwijde aandelenmarkt, waarbij laatstgenoemde tot nu toe dit jaar 7% is achtergebleven. Hierdoor zijn veel beleggers gaan twijfelen over wereldwijde diversificatie van hun beleggingsportefeuille en alleen gaan beleggen in Amerikaanse aandelen. Diversificatie kan volgens UBS echter risico’s reduceren en de volatiliteit in een portefeuille temperen. Zeker omdat op de Amerikaanse aandelenmarkt de top-10 van bedrijven dit jaar goed waren voor 53% van het totale rendement van de S&P500, waar dat in 2017 nog 30% was.

Tussentijdse Congresverkiezingen

Analisten verwachten dat verschillende oorzaken kunnen leiden tot een volatiele Amerikaanse aandelenmarkt. Allereerst worden op 6 november in de VS tussentijdse verkiezingen gehouden en zijn de eerste schermutselingen al begonnen.

Zo liet de Amerikaanse zangeres Taylor Swift via Instagram weten te stemmen op de Democraten en riep zij haar fans op gebruik te maken van hun stemrecht. Binnen vierentwintig uur registreerden 65.000 mensen zich, wat meer is dan de 56.669 mensen die zich over de hele maand augustus registreerden. Mochten de Democraten winnen, dan zou dit de politieke macht van Trump flink inperken en de markten nerveus maken.

Handelsconflict

Schroders wijst op het verder escalerende handelsconflict tussen de VS en China. Amerikaanse bedrijven staan voor het dilemma of zij de hogere kosten die gepaard gaan met de importheffingen aan klanten doorberekenen of dat zij interen op hun winstmarges. De onzekerheid rond het conflict remt volgens Schroders daarnaast de kapitaalbestedingen.

Vooralsnog raakt het handelsconflict de opkomende markten meer dan de VS, maar heeft het wel gevolgen voor de groei van de wereldeconomie en die van de VS. In combinatie met een krapper monetair beleid en afnemende budgettaire stimulans denkt Schroders dat de economische groei in de VS zal vertragen tot 2% in 2019 en in 2020 de expansiefase mogelijk eindigt. Amerikaanse aandelenbeurzen blijven kwetsbaar voor een mogelijke groeivertraging en Schroders verwacht dat dit gepaard zal gaan met een verzwakking van de dollar, wat de opkomende markten lucht kan geven.

Ik ben benieuwd of er al een storm is losgebarsten als wij in de VS arriveren.