De afgelopen week kwam de Amerikaanse rente op tienjaars-staatsobligaties boven 3% uit. Dat wordt als een belangrijke gebeurtenis gezien. Wij kunnen er niet zo opgewonden over raken. Een geleidelijke stijging van die rente kan geen kwaad, een plotselinge wel. Bovendien noteerde de tienjaarsrente later weer 2,97%. Per saldo is zij daarmee de afgelopen week zelfs iets gedaald (van 2,98% naar 2,97%).
Toekomstige ontwikkeling van staatsobligaties
We zijn benieuwd of de Amerikaanse tienjaarsrente ooit wél ver boven 3% zal uitkomen, zoals sommigen verwachten. De tienjaarsrente wordt namelijk mede bepaald door de vooruitzichten. De vlakker wordende yieldcurve (het verschil tussen korte en lange rente) duidt op strakkere leenvoorwaarden van de zijde van de Fed (meerdere rentestappen aan de korte kant). Die zullen over enige tijd tot een vertraging van de economische groei leiden, net als overigens de afname van de fiscale impulsen van de regering-Trump. In de markt worden over drie jaar alweer lagere Fed-rentes verwacht, dus dan is de groei al aan het dalen.
Aangezien de Amerikaanse lange rente veel invloed heeft op de Europese, betekent dit dat de rentestijging alhier ook niet dramatisch hoog zal worden en dus eigenlijk laag zal blijven. Dat verkleint de kans op groot koersverlies.
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.