Schroders plaatst kanttekening bij verhoogde groeiverwachtingen
Schroders heeft zijn raming voor groeiverwachtingen van de wereldeconomie voor 2018 opwaarts bijgesteld van 3,3% naar 3,5% en voor 2019 van 3% naar 3,3%.
De hogere groei zal gezien de huidige fase van de economische cyclus zorgen voor een hogere inflatie, met name in de VS.
Daarom rekent Schroders op vier renteverhogingen door de Fed in 2018 en twee in 2019, waarmee de beleidsrente volgend jaar niet op 2,5% maar op 3% komt te staan.
Wel zal de extra budgettaire verruiming in de VS leiden tot de terugkeer van het ‘twin deficit’, waarbij sprake is van een begrotingstekort en een tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans. Schroders stelt dat laatstgenoemde tekort als veiligheidsklep voor de inflatie fungeert, waarbij het buitenland de overtollige vraag opvangt. Die veiligheidsklep kan wel sluiten als de VS nog meer protectionisme aanwendt om de handelstekorten te corrigeren. Beperking van de import leidt dan tot grotere inflatiestijging.