Optietip 58: Correctie in de AEX?
Deze week wil ik een constructie openen die zich uitbetaalt als de beurzen de komende paar maanden een procent of 5 tot 10 zakken. Ik kies daarvoor een 1-bij-2 putspread op de AEX. Daar zit een risico in, namelijk dat de AEX veel harder zakt dan voorzien. Daarom kies ik voor de te verkopen puts een niet al te hoge uitoefenprijs. Concreet gaat het om de AEX jan18 520 put, die één maal gekocht wordt, en de AEX jan18 485 put, die twee keer verkocht wordt. Dit kost in totaal €100.
Risico
Deze positie gaat een negatieve waarde krijgen als de AEX onder de 450 punten schiet. Dat wil zeggen dat als vanaf de huidige stand de AEX zo’n 20% of meer zakt voor de expiratie in januari deze positie een probleem oplevert. Dat risico kan worden afgekocht door de 485 put maar één keer te verkopen. Dan wordt de investering wel hoger. Ik vind het risico van deze 1-bij-2 spread acceptabel. De positie loopt ook maar zo’n twee maanden, wat niet heel lang is. Verder is de kans bijzonder klein dat de beurs op een dag 15 of 20% onderuit gaat. Daardoor is er meestal tussentijds de mogelijkheid om uit te stappen, om grote problemen te voorkomen.
| AEX jan18 520/485 1-bij-2 putspread | ||
| Koop | 1 x AEX jan18 520 put | € 2,70 |
| Verkoop | 2 x AEX jan18 485 put | € 0,85 |
| Contractgrootte | 100 | |
| Risicoschatting | Hoog | |
| Maximale Winst | € 3400 | |
| Maximaal Verlies | €45.100, theoretisch, als de AEX naar 0 gaat | |
Update
Afgelopen woensdag heb ik de DAX 1-bij-2 spread (optietip 51) gesloten voor -€40, dat wil zeggen dat je bij verkoop nog eens €40 moet betalen. Dit resulteerde in een verlies van totaal €260. Dat is vervelend, maar als de DAX de komende dagen oploopt, dan was het verlies veel groter geworden. Op dit moment kun je de positie voor ongeveer -€20 sluiten, een betere prijs. Mijn advies is om dit te doen. De ASL callspread (optietip 53) is afgelopen dinsdag verkocht voor €2,52. Dat betekent een winst van €175.
Ook de call op Shell (optietip 55) heb ik verkocht, voor €1,53. De put op Shell die is verkocht laat ik nog lopen. De winst op deze positie staat nu op €133. Dat kan oplopen naar €138 als de put over vijf weken waardeloos afloopt, wat aannemelijk is. De Microsoft 1-bij-2 callspread heeft nog zo’n vijf weken te gaan. Voor deze positie is nog een klein dipje in de koers van het aandeel nodig om de positie in de plus te kunnen afsluiten. Dat is natuurlijk heel goed mogelijk, dus ik wil hier nog steeds even afwachten.
Tussenstand: (doorgehaald is gesloten, in € tenzij anders aangegeven)
| 18. FUR Risk reversal | -7 |
| 28. VPK risk reversal | -6 |
| 31. AKZA call calendar | -59 |
| 34. GTO 1 bij 2 callspread | -15 |
| 36. AEX 1 bij 2 callspread | -42 |
| 37. TTWO callspread | $384 |
| 38. TEVA call | -$76 |
| 39. GLS callspread | 125 |
| 40. DAX 1 bij 2 callspread | -$80 |
| 41. RAND call | -84 |
| 42. AEX butterfly | 128 |
| 43. Arcadis call | 75 |
| 44. DAX 1 bij callspread | 130 |
| 45. MSFT 1 bij 2 callspread | $0 |
| 46. ING call | -16 |
| 47. AEX 1 bij 2 putspread | -75 |
| 48. GMT 1 bij 2 callspread | -6 |
| 49. SLV dec put/mar call | -$41 |
| 50. DIS dec Risk reversal | -$59 |
| 51. DAX 1 bij 2 callspread | -260 |
| 52. GLPG callspread calendar | -7 |
| 53. ASML callspread | 175 |
| 54. NVDA callspr. calendar | -$42 |
| 55. RDSA risk reversal | 171 |
| 56. WES call calendar | 6 |
| 57. INTC call calendar | $7 |
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.