Column: De geldpers laten draaien alsof het crisis is

Voor Europa is het percentage 40%. De centrale bank van de VS bereikte een piek van 25% in 2014. De balans van de Federal Reserve (Fed) blijft sindsdien gelijk, maar de groei van de Amerikaanse economie heeft het percentage doen dalen naar bijna 20%. De drie actiefste centrale banken hebben begin juni de grens van $1 biljoen aan nieuw geld voor 2017 geslecht. Dit brengt de totale balans van de vijf grootste westerse centrale banken op ruim $15 biljoen. In 2011 was dat nog $7 biljoen. Deze gecreëerde biljoenen worden ingezet voor het kopen van obligaties en aandelen om de economie te ondersteunen. Als dit soort bedragen nodig zijn om de economieën te helpen in een opgaande fase, hoeveel geldcreatie is er dan wel niet nodig als de economie in een neergaande fase zit? Als dit het onderwerp was van een speelfilm, dan was het reuze spannend, maar ik maak me zorgen. Laten wij eens kijken wat de Zwitserse centrale bank in de VS aan het doen is. In het eerste kwartaal van 2017 hebben de Zwitsers hun positie in Amerikaanse aandelen verhoogd met 27% van $63 miljard naar $80 miljard, verspreid over 2534 aandelen. Dit zijn 5 aandelen meer dan tijdens de vorige (verplichte) melding. De centrale bank van Zwitserland heeft in 2017 onder meer het aandeel Bioverativ in portefeuille genomen, een bedrijf dat bezig is met een innovatieve behandeling tegen bloedziektes. Het is compleet onverantwoord om als centrale bank te investeren in aandelen; wat gebeurt er wanneer Amerikaanse aandelen sterk dalen? Dit is geen vreemde gedachte, want de Amerikaanse aandelenmarkt is weer net zo hoog gewaardeerd als in 1929 (zie column nr. 24). Wat gaat de Zwitserse centrale bank doen als er grote verliezen komen? De geldpers op een nog hoger tempo laten draaien? Het zijn vragen waar de Zwitserse centrale bank niet op in wil gaan. Ik heb geen flauw idee waar dit gaat eindigen, maar met dergelijke onevenwichtigheden is mijn koopadvies op goud krachtiger dan ooit.

Lees ook: Katoenprijs onderuit

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website