Defensieve aandelen presteren onverwachts goed in de bullmarkt

Sinds de start van de bullmarkt in maart 2009 is het rendement van de S&P500 inmiddels 276%. De AEX won sindsdien 233%. De sterkste stijgingen van een bullmarkt vinden plaats in het begin en aan het einde. In het begin komt dat doordat de aandelenkoersen te hard zijn gedaald en aan het einde van de bullmarkt zit iedereen vol vertrouwen in de toekomst.

Dit jaar gaat het hard met de bullmarkt. De EuroStoxx50-index laat een rendement zien van 12,4% en de S&P500 heeft dit jaar 7,8% opgeleverd. Een slecht einde van 2016 is geen verklaring voor het goede begin van 2017, want de indices stijgen al sinds de Amerikaanse verkiezingen op 8 november. De koersen in Europa en in de VS gaan al jaren sneller omhoog dan dat de winsten toenemen. Dit betekent dat de verhouding tussen koers en winst elk jaar schever komt te liggen. En duurdere aandelen leveren lagere toekomstige rendementen op.

Volgens de theorieboekjes doen groeiaandelen het in een bullmarkt het best, maar vreemd genoeg presteren meerdere aandelen in de defensieve portefeuille dit jaar beter dan de index: Apple (+27,9%), Acomo (+19,1%), Roche (17,7%), en Sanofi (+16,2%). De 13 aandelen in de defensieve portefeuille staan voor 2017 gemiddeld 10,5% in de plus. Ook alle andere assetclasses beleven een positief 2017. Obligaties leverden ons 1,4% op, het alternatieve beleggingsfonds 0,46% en goud steeg dit jaar met 2,8%. Het rendement voor de gehele portefeuille in 2017 is 3,4%. <Totaalrendement sinds 9 november 30,0%.

Lees meer over de defensieve portefeuille

Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.