Updates

Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden

Actueel advies

Advies Jaap Barendregt, 4 dec 2015 11:49

Home Depot continueert groei en aandeleninkoop

0 0 Leestijd ongeveer

De prestaties van Home Depot hebben in 2015 een stevige koersstijging in gang gezet, waarbij de k/w van 20 naar 25 ging. Dat wordt ondersteund door een stabiele en stevige omzet- en winstgroei. We verhogen ons advies daarom naar 'kopen'.

De Amerikaanse huizenmarkt blijft zich gunstig ontwikkelen, net als de lonen. Dit betekent dat de markt voor bouwmarktenketen Home Depot ook in een opgaande trend zit. De prestaties van Home Depot zijn indrukwekkend. Het bedrijf is pas opgericht in 1978, heeft nu 2200 vestigingen in de VS, Canada en Mexico en kende in 2014 een omzet van $83 mrd bij een nettowinst van $6,3 mrd. Een dergelijke groei is vanzelfsprekend niet uitsluitend autonoom geweest. Vooral in het begin van deze eeuw zijn veel overnames gepleegd. De derdekwartaalcijfers waren een bevestiging dat Home Depot het groeipad weet vast te houden. De derdekwartaalomzet steeg met 6,4% naar $21,8 mrd en de omzetgroei in de al bestaande winkels (autonome groei) was 5,1%. Alle regio’s waarin het bedrijf actief is ontwikkelden zich positief. De online omzet steeg met 25% en vertegenwoordigt nu ongeveer 5% van de totaalomzet. Online kopers kunnen hun bestelling thuis laten bezorgen of bij een Home Depot-vestiging ophalen. Begin dit jaar is ook in Mexico gestart met online-verkopen. Home Depot weet bij de omzetgroei de kosten goed in de hand te houden. Zowel de omzetkosten als die voor de marketing gingen minder omhoog dan de omzet zelf. De groei van het operationeel resultaat (met 17% naar $3 mrd) was sterker dan die van de omzet. Dat kwam overigens deels door lagere benzinekosten. Als gevolg van hogere rentebetalingen en belastingen steeg de nettokwartaalwinst met ‘slechts’ 12%, tot $1,7 mrd.

OPTIMISME

Voor de rest van het jaar blijft Home Depot optimistisch gestemd. Het bedrijf verwacht overigens wel dat de kracht van de Amerikaanse dollar aanhoudt, wat naar verwachting de omzetgroei met circa $1,4 mrd negatief zal beïnvloeden. Tot en met het derde kwartaal bedroeg dit wisselkoerseffect al $1 mrd. De sterke ontwikkeling van de huizenmarkt zal de omzet desondanks met 5,7% doen stijgen. Bij de plannen om door te gaan met aandeleninkoop – in het vierde kwartaal andermaal voor ongeveer $2 mrd – verhoogde Home Depot de verwachting voor de winst per aandeel van $5,31-5,36 naar $5,36. Dat zou dan een toename met 14% zijn vergeleken met 2014. Ook in het tweede kwartaal steeg deze winstverwachting al. Met een k/w van 25,2 is Home Depot flink geprijsd. Dat is gezien de goede prestaties terecht. Het bedrijf is dan ook onze Amerikaanse favoriet bij consumentenproducten (boven Wal-Mart). Wij verhogen het advies van ‘houden’ naar ‘kopen’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!