Updates

Aandelen Nederland

Altice Europe

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
houden

Actueel advies

Advies Hildo Laman, 13 nov 2015 13:34

Intel maakt pas op de plaats

0 0 Leestijd ongeveer

We hebben lang vastgehouden aan ons koopadvies voor Intel, en het aandeel heeft beleggers de afgelopen jaren een aardig rendement opgeleverd. Maar een hogere koers, gecombineerd met een krimpende omzet, is voor ons reden om het advies te verlagen. De omzetdaling is evenwel niet zo groot en de waardering niet zo hoog dat we het aandeel op 'verkopen' zetten, en daarom komen we bij 'houden' uit.

Dit jaar worden er waarschijnlijk minder chips (halfgeleiders) verkocht. Volgens onderzoeksbureau VLSI daalt de wereldwijde chipomzet met 1,0%, Gartner verwacht ongeveer een krimp van 0,8%. Deze situatie wordt niet veroorzaakt door een negatieve economische situatie wereldwijd, want de Wereldbank verwacht dit jaar juist een economische groei van 2,8%.

De malaise in de chipmarkt wordt voor een belangrijk deel veroorzaakt door de dalende afzet van pc’s en tablets, die beide een verkoopdaling laten zien van rond de 8%. Dalende pc-verkopen zullen voor de meeste beleggers geen echte verrassing zijn, maar van tablets werd tot voor kort nog veel groei verwacht. De komst van grotere smartphones zal een rol spelen bij de afnemende interesse in tablets: voor onderweg is de smartphone vaak handiger, terwijl de functionaliteit vrijwel of helemaal gelijk is aan die van een tablet. Er zullen waarschijnlijk veel klanten zijn die wel regelmatig een nieuwe smartphone kopen, maar die het kopen van een tablet uitstellen of afstellen.

Intel is en blijft de grootste fabrikant van chips, en het lijkt dan ook logisch dat dit bedrijf last heeft van de negatieve trend die de gehele markt raakt. Maar Samsung en TSMC, bepaald geen kleine concurrenten, hebben de omzet wel zien stijgen.

Intel is voor een belangrijk deel van de omzet afhankelijk van pc’s, en zoals gezegd gaat het met de pc-verkopen niet geweldig. De divisie van Intel die chips voor pc’s maakt, had een 10% lagere omzet in de eerste negen maanden. Omdat meer dan de helft van de omzet uit deze divisie komt, konden groeicijfers bij andere divisies het verlies niet goedmaken. De verwachting is dat er in het laatste kwartaal een ongeveer gelijke omzet gemaakt zal worden. We hadden Intel al een tijd op ‘kopen’ staan, vanwege het niet onaardige dividendrendement, de uitstekende financiële positie en de heel redelijke waardering.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!