De coronacrisis heeft tot enorme steunacties geleid van westerse centrale banken, met name de ECB. De rentetarieven zijn daardoor over de hele linie laag en dat zal in 2021 waarschijnlijk niet anders zijn.
Rabobank passeerde na advies van de ECB in 2020 de couponbetaling van de ledencertificaten, maar geeft daar eind december nu certificaten voor in de plaats.
De markt voor sociale obligaties groeit. Naast groene obligaties is dit een tweede obligatiegroep in het domein van duurzaam beleggen.
De EU gaat geld lenen voor een corona-herstelfonds en dit doorgeven aan individuele landen. Daarmee heeft de steunmaatregel kenmerken van de omstreden eurobonds.
Begrotingstekorten van overheden stijgen sterk. De Amerikaanse centrale bank (Fed) houdt de rente laag en waakt voor een (sterk) oplopende rentecurve.
Fastned is voor verdere uitbreiding op zoek naar financiering. Tot 21 juli staat er daarom een inschrijving open op een nieuwe obligatielening.
Risicovolle high-yieldobligaties zijn niet opgenomen in deze brede obligatie-indices en de drie genoemde ETF’s die erop zijn gebaseerd. De kosten van de drie ETF’s bedragen 0,1%.
Uiteraard is ook voor de obligatiebelegger de groeiende schuldenberg een bepalende factor. Als centrale banken de geldkraan niet op tijd dichtdraaien, bestaat het risico dat de inflatie (te) hard oploopt.
De coronacrisis heeft de toch al wankele financiële positie van sommige bedrijven verder aangetast, met een verslechtering van de kredietwaardigheid tot gevolg. Dat heeft consequenties voor beleggers in bedrijfsobligaties.
De Amerikaanse centrale bank koopt bedrijfsobligaties op. De Fed wil daarmee voorkomen dat risicopremies hard stijgen en bedrijven (verder) in problemen komen.
De uitbraak van de coronacrisis heeft geleid tot hamstergedrag. Consumenten hamsteren toiletpapier en pasta, maar bedrijven hamsteren cash. Er wordt voor recordbedragen aan nieuwe leningen uitgegeven en bedrijven vinden daar gewillige kopers voor.
Op de bedrijfsobligatiemarkten is de volatiliteit groot, maar per saldo zijn de koersen flink gedaald. Daarmee zijn de rendementen bij nieuwe aanschaf juist flink gestegen.
Highyieldbeleggers moeten niet alleen letten op het faillissementsrisico. Ook de hoogte van de terugbetaling in geval van wanbetaling is bij highyieldobligaties van belang.
Het NN Euro Rente Fonds belegt in een breed gespreid mandje van kredietwaardige staats- en bedrijfsobligaties in euro’s. Beleggers lopen daardoor geen valutarisico.
Voor veel obligatiehouders is de coupon het belangrijkste. Zo ook voor die van de Rabobank-certificaten. Daarmee gaat het hen feitelijk om het effectieve rendement, de koers gerelateerd aan de coupon. Als de koers oploopt, daalt het effectieve rendement.
Niet alleen het renteniveau is van belang voor obligatiebeleggers, maar ook het verloop van de rentecurve. We leggen uit hoe dit zit.
De vraag of de obligatiemarkten nog steeds potentieel hebben is niet nieuw, aangezien ze al meer dan 30 jaar bijna onafgebroken stijgen. Na hun uitzonderlijke prestaties in 2019 is dit echter meer dan ooit een actueel vraagstuk voor beleggers die op zoek zijn naar inkomen.
Obligatiekenners voorzien al enkele jaren het keerpunt voor de rentedaling, maar door het onvoorspelbare karakter van de economische en politieke ontwikkelingen zitten ze er telkens naast. Toch waag ik me aan een verwachting voor obligaties in 2020.
Staatsobligaties, goud en de dollar gedragen zich in periodes van stress niet altijd zoals verwacht. We spraken erover met Thushka Maharaj van J.P.Morgan, specialist op het gebied van zulke zogenoemde veilige havens.
Fastned wil een Europees netwerk van 1000 snellaadstations bouwen, waar elektrische auto’s snel kunnen opladen met duurzame elektriciteit. Momenteel exploiteert het bedrijf 113 stations in Nederland, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk.
