IMCD (www.imcdgroup.com) werd in 1995 afgesplitst van Internatio-Müller, dat later verder ging als Imtech. IMCD, voluit Internatio-Müller Chemical Distribution, is actief in de logistieke sector met de wereldwijde handel in chemicaliën. Het hoofdkantoor staat in Rotterdam.
Onder leiding van verschillende private equity-huizen maakte IMCD sinds de afsplitsing een forse groei door, vooral door een lange rij overnames. IMCD is actief in ruim 30 landen en telt ruim 1500 medewerkers. Daarmee mag het concern zich tot de top-5 in de wereld rekenen. Een van de grote concurrenten is het Duitse beursgenoteerde Brenntag.
IMCD is qua afzet goed gespreid over verschillende eindmarkten, zoals de verf-, plastic- en rubberindustrie, alsmede de defensieve sectoren voeding, farma en persoonlijke verzorging. IMCD vormt de schakel tussen circa 1580 fabrikanten van chemicaliën en circa 27.000 afnemers wereldwijd. Belangrijke klanten/toeleveranciers zijn onder meer AkzoNobel en DSM.
Sinds 2010 was IMCD grotendeels in handen van de Amerikaanse durfkapitalist Bain Capital, dat het bedrijf in juni 2014 naar de Amsterdamse beurs bracht. Deze beursgang ging gepaard met de uitgifte van nieuwe aandelen, hard nodig om de met schuld overladen balans weer op orde te brengen. Door de hoge rentelasten was IMCD de laatste jaren voor de beursgang verliesgevend geweest. De verhouding nettoschuld/ebitda is sinds de beursgang teruggelopen van 5,5 naar 3,0, en hierdoor worden ook onderaan de streep weer zwarte cijfers geschreven.
Een sterke kapitaalbasis is nodig om een actieve rol te blijven spelen in de nog sterk gefragmenteerde distributiemarkten voor met name speciale chemie, waar het concern actief in is. Door een nieuwe onderhandse herplaatsing houdt Bain Capital nog 15,6% van de stukken.
| Koerswijzer | |||
|---|---|---|---|
Op 23 juni 2017 gaf ik een verkoopadvies voor Ahold Delhaize. Dat leek aanvankelijk een goede tip, want eind augustus stond het aandeel op -12%. Daarna hebben de beleggers echter de onzekerheid van zich afgeschut en is de aandelenkoers gaan stijgen. Ik heb het verkoopadvies echter nog verschillende malen herhaald.
De koers van houtveredelingsbedrijf Accsys is inderdaad flink gestegen, tot inmiddels €1,11.
De koers van Pharming daalt flink omdat de Amerikaanse toezichthouder voorlopig geen goedkeuring geeft voor een bredere inzet van het middel Ruconest.