Flow Traders | Amsterdamse liquiditeitsverschaffer schrapt dividend
Het kwartaalrapport van Flow Traders viel over de hele linie tegen. De netto-handelsinkomsten kwamen in het tweede kwartaal uit op €79,5 mln, tegen €49,5 mln in de vergelijkbare periode vorig jaar. Dat was 14% lager dan de marktverwachting.
De ebitda verbeterde van €3,2 mln naar €21,1 mln. Ook dit was veel lager dan de gemiddelde analistenverwachting van €34,4. Meevallende kosten konden de teleurstellende handelsinkomsten niet compenseren.
Obligaties en cryptovaluta’s
De resultaten van Flow Traders zijn sterk afhankelijk van de volumes en volatiliteit op de financiële markten en de handelsomgeving is nu uitdagend. Terwijl het handelshuis nieuwe markten aanboorde zoals obligaties, edelmetalen en cryptovaluta zijn de handelsinkomsten vanaf het topjaar 2020 sterk teruggelopen.
Hetzelfde geldt voor het handelskapitaal. Had Flow Traders medio 2020 nog €915 mln aan handelskapitaal tot zijn beschikking, daar is nu nog €624 mln van over. Dit maakt het moeilijk om weer terug te keren naar de oude piekwinsten.
Dividenduitkering
Het bedrijf wil zijn kapitaal vergroten en stopt daarom voorlopig met zijn dividenduitkering. Ook gaat het meer leningen aantrekken en zodoende de leverage op de balans vergroten. Beleggers reageerden als door een adder gebeten op het tot nader order schrappen van het dividend: het aandeel zakte met bijna 21%.
Flow Traders keerde minstens de helft van de winst uit en het dividend vormde een steunpilaar onder de koers. Bovendien is het de vraag of het extra handelskapitaal in deze lastige omgeving ervoor zorgt dat de winst navenant toeneemt.
Advies aandeel Flow Traders op ‘houden’
Voor een duidelijk winstherstel moet Flow Traders het toch vooral hebben van meer onrust op de beurzen. Zonder het dividend heeft het aandeel op dit moment niet veel te bieden en is de koerscorrectie geen instapmoment. Op 10 keer de verwachte winst blijft het advies ‘houden’ in afwachting van meer marktvolatiliteit.
| Tweedekwartaalcijfers | 2024 | 2023 | ||
| in € mln. | ||||
| Netto-handelsinkomsten | 79,5 | 49,5 | ||
| Ebitda | 21,1 | 3,2 | ||
| Nettowinst | 12,8 | -4,3 | ||
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.