Xior | Vastgoedspecialist houdt de vaart erin
Dat er een serieuze krapte is op de markt voor studentenhuisvesting blijkt wel uit het gemak waarmee spelers als Xior hun huurprijzen kunnen optrekken.
Het nettohuurresultaat klom ten opzichte van het vorige kwartaal met 28% tot €43,8 mln. Op vergelijkbare basis komen we uit op +6,9%. Beide cijfers blijven in lijn met de vooruitgang in 2023. De krapte bewijst zich ook in de hoge bezettingsgraad (98% eind maart). Die lijkt ons gegarandeerd voor de komende jaren.
De winst steeg in de eerste drie maanden met 33% tot €24,5 mln, maar de winst per aandeel nam ‘slechts’ 21% toe tot €0,52 (was €0,42) conform de (verlaagde) winstprognose voor 2024 van €2,20.
Minstens gelijk dividend
De waarde van de vastgoedportefeuille (19.875 verhuurbare eenheden) bleef min of meer stabiel op €40,65 per aandeel. De bedoeling is ondanks de desinvesteringen de winst per aandeel over dit jaar minstens op peil te houden (€2,21; analistenconsensus €2,19). Xior wil ook minstens het dividend van vorig jaar (€1,768) aan de aandeelhouders aanbieden.
De hoge(re) schuldgraad bij Xior is een belangrijk aandachtspunt. Die is wel vrij stabiel met 52,4% eind maart tegenover 52,9% eind 2023, maar voor analisten en beleggers duidelijk een bron van zorgen. Vandaar de positieve marktreactie op het bericht dat het bedrag van overeengekomen desinvesteringen is verdubbeld van €110 naar €220 mln. Dat is zowat twee derde van de totaal beoogde schuldenafbouw.
De specialist in studentenhuisvesting stoot minder duurzame en minder efficiënte gebouwen af en trekt zo dus gelijk de kwaliteit van de vastgoedportefeuille op.
Advies aandeel Xior op ‘kopen’
Xior is actief in een groeiniche van de vastgoedmarkt en dat nog voor vele jaren. Maar het bedrijf heeft toch ook te maken met de hogere rente. Met een verwacht dividendrendement van ruim 6% bruto en de circa 30% onderwaardering tegenover de intrinsieke waarde (NAV) blijven we al met al bij een koopadvies.
Verder lezen?
Danny Reweghs
Danny Reweghs (1965) studeerde economische wetenschappen aan de KU Leuven en fiscale wetenschappen aan de Fiscale Hogeschool Brussel. Sinds 2009 is hij directeur strategie bij Trends-Inside Beleggen. Hij is sinds 1999 ook vaste beurscommentator op de financiële zender Kanaal Z en auteur van diverse beleggingsboeken, waaronder bestseller ‘Haal alles uit uw beleggingen’ (2021).