Nvidia | Chipmaker koerst naar nieuw record
De koers van het aandeel Nvidia consolideerde de afgelopen maanden uit bezorgdheid rond de houdbaarheid van de groei die het bedrijf de voorgaande kwartalen realiseerde.
De grootste afnemers van halfgeleiders voor toepassingen rond kunstmatige intelligentie (AI) willen op termijn zelf de benodigde chips ontwerpen en dat kan zowel het groeiritme als de prijszettingsmacht van Nvidia aantasten. In het afgelopen kwartaal was daar alvast nog geen sprake van.
Geconcentreerde vraag
De halfgeleiderproducent boekte een omzet van $26 mrd tegenover $7,2 mrd een jaar eerder (+262%). De brutomarge klom naar 78,9% tegenover 66,8% in dezelfde periode vorig jaar. Beide cijfers lagen boven de verwachtingen.
Veruit het grootste deel van de omzet komt van de Data Center Group, dat AI-chips produceert en de inkomsten zag vervijfvoudigen. Opmerkelijk is dat ongeveer 45% van de omzet van deze afdeling van een handvol bedrijven komt. Dat zijn de grote cloudspelers als Google, Microsoft en Amazon. Ook Meta gebruikt de AI-chips om eigen taalmodellen te trainen.
Die vormen de basis voor AI-systemen zoals ChatGPT van OpenAI. Nvidia verwacht voor het lopende kwartaal een omzet van $28 mrd (+/-2%) en een brutomarge tussen 75 en 76%.
Splitsing
In de marge van de kwartaalcijfers maakte Nvidia bekend dat het aandeel op 7 juni wordt gesplitst waarbij 1 bestaand aandeel recht geeft op 10 nieuwe aandelen. Het dividend wordt verhoogd van $0,04 naar $0,10 per aandeel. Na de aandelensplitsing wordt dat $0,01.
De bezorgdheid rond de duurzaamheid van Nvidia’s groei kan weer voor enkele kwartalen de ijskast in. De ontwikkeling van AI-taalmodellen staat nog in zijn kinderschoenen en dat gaat gepaard met hoge investeringen. Op termijn zal de groeivoet onvermijdelijk dalen, maar dank zij het quasi-monopolie van Nvidia in deze niche is dat op korte termijn niet het geval. Ook de concurrentiepositie blijft vooralsnog onaangetast, waardoor de hoge marges nog een tijdje kunnen aanhouden.
Advies aandeel Nvidia blijft ‘houden’
Het aandeel drijft op een positief beleggerssentiment, maar tegen ruim 40 keer de verwachte winst en meer dan 20 keer de verwachte omzet van dit boekjaar is een optimistisch scenario al grotendeels in de koers verrekend. Het advies blijft ‘houden’.
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.