Twee dividendaankopen | Sterke irrigatie- agri- en infraspelers
De Amerikaanse infrastructuur- en irrigatiespecialist Valmont Industries is één van de zes nieuwe aankopen voor de Dividendportefeuille. Het in 1946 opgerichte bedrijf is gespecialiseerd in op maat gemaakte structuren voor telecom, energie- en verlichtingssytemen, inclusief masten en torens en ondersteuningsstructuren voor windenergie en transport. Naast elektriciteitsmasten, bovenleidingen voor trams etcetera, is Valmont vooral een grote speler op het gebied van straatverlichting als leverancier van lantaarnpalen.
Een tweede belangrijke groeimarkt voor het bedrijf is de landbouwsector, waarvoor het irrigatiesystemen levert. De opwarming van de aarde leidt steeds sterker tot droogte en watertekorten, die het voor landbouwers steeds belangrijker maken om zo weinig mogelijk te verspillen. Als marktleider op het gebied van irrigatiesystemen biedt Valmont een oplossing met hoog aangeschreven precisie-irrigatie apparatuur.
Vorig jaar waren de infrastructuuractiviteiten van Valmont goed voor 68% van de totale omzet van $4,3 mrd. De irrigatiedivisie nam de resterende 32% voor haar rekening. De jongste kwartaalcijfers, die op 20 april werden gepubliceerd, waren beter dan verwacht. Valmont verhoogde de outlook voor heel 2023 op mooie groeicijfers voor zowel infrastructuur als agribusiness. De omzet moet dit jaar 4 tot 7% hoger uitkomen, met een winst per aandeel van $15,45 tot $16,00. Voor de komende vijf jaar mikt Valmont op 5 tot 8% organische omzetgroei, een ebit-marge van 14% en 12 tot 15% winstgroei per jaar.
Valmont een dividendaandeel voor lange termijn
Dat alles zien we ook terug in het dividend, dat sinds 2020 na lange tijd weer jaarlijks wordt verhoogd. Ik verwacht ook de komende jaren een flink hoger dividend van Valmont, mede vanwege de nagenoeg schuldvrije balans en de lage payout ratio van 15%. Het bedrijf spendeert dan ook het grootste deel van de vrije kasstroom aan acquisities en aandeleninkoop als de koers onder druk staat, zoals dit jaar. Gezien het cyclische karakter is het aandeel Valmont met een k/w van nu 18 vooral koopwaardig voor de lange termijn.
FMC omschrijft zichzelf als wetenschappelijk landbouwkundig bedrijf. Het maakt gewasbeschermingsmiddelen (insecticiden, herbiciden en fungiciden) en beschikt over een technologieportefeuille van specifieke innovaties inclusief Arc Farm, een platform voor precisielandbouw op basis van kunstmatige intelligentie.
Na een koerstik van 15% dit jaar noteert FMC tegen een k/w van slechts 13,5 met 2,2% dividendrendement. Dat dividend groeit jaarlijks zo’n 10%.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.