Morningstar | 15 ondergewaardeerde Europese aandelen

Ondanks het herstel van de afgelopen tijd op de Europese aandelenbeurzen zijn er volgens Morningstar nog altijd vijftien ondergewaardeerde aandelen, waaronder Adyen en ASML.

Adyen heeft volgens Morningstar een sterke groei doorgemaakt en onder meer geprofiteerd van de snelle groei van e-commerce. De fair value is door Morningstar verhoogd van €1.770 naar €1.870.

ASML bevindt zich met zijn EUV-technologie in een unieke positie. Morningstar verwacht dat de omzet van ASML in 2024 uitkomt tussen €24-30 miljard en heeft op basis daarvan de fair value vastgesteld op €700.

Verder vindt Morningstar Europese farmaceuten ondergewaardeerd. GlaxoSmithKline heeft medicijnen van een volgende generatie ontwikkeld voor luchtwegen en HIV, die moeten helpen de concurrentie tussen generieke en A-merk geneesmiddelen te verminderen. Wel heeft Morningstar de fair value verlaagd van GBP2230 naar GBP2200. Reden is de Inflation Reduction Act (IRA) in de VS, die Medicare-prijsstijgingen beperkt tot de inflatie en kortingen verplicht stelt als medicijnen al een langere periode op de markt zijn.

Bij Sanofi wijst Morningstar erop dat het een aantal topgeneesmiddelen in zijn portefeuille heeft, waaronder immunologiegeneesmiddel Dupixent. Vanwege het IRA-effect is de fair value met €2 verlaagd naar €110.

Roche profiteert volgens Morningstar van een sterke informatie-uitwisseling tussen onderdeel Genentech en de eigen onderzoekers. De fair value is wel verlaagd van CHF433 naar CHF428.

Ook ziet Morningstar mogelijkheden voor luchtvaartaandelen Airbus en Safran. Airbus heeft samen met Boeing een duopolie en is ook sterk vertegenwoordigd in de defensiesector en in de productie van helikopers. De fair value bedraagt €149. Safran focust vooral op voortstuwingstechnologieën en heeft door de overname van Zodiac Aerospace nu ook een solide aanwezigheid in interieuruitrusting. Morningstar denkt dat Safran kan profiteren van een herstel van het wereldwijde luchtverkeer en heeft de fair value vastgesteld op €160.

Liftspecialisten Schindler en Kone zijn volgens Morningstar ook kansrijk. De helft van de Europese liften is twintig jaar of ouder, wat een vervangings- en renovatiecyclus teweeg kan brengen. Vanwege lagere omzetverwachtingen is de fair value voor het Zwitserse Schindler verlaagd van CHF225 naar CHF210, terwijl voor het Finse Kone de fair value is vastgesteld op €56.

Andere aandelen op de lijst van Morningstar zijn ABB, AB InBev, Assa Abloy, Bayer, London Stock Exchange Group en Reckitt Benckiser.