Dividendportefeuille | Nieuwe positie met een ijzersterke historie

Het nieuwe aandeel voor de dividendportefeuille komt ter vervanging van het het Zweedse Castellum, dat op 15 november werd verkocht op het nieuws dat het breed gespreide vastgoedfonds het dividend tijdelijk wil gaan pauzeren in 2023. Mogelijk wordt het dividend later in 2023 alsnog volledig uitgekeerd, alleen is dat giswerk en in lijn met het portefeuillebeleid is een dividendverlaging of erger, schrappen, direct exit. Dus ook voor Castellum werden geen uitzonderingen gemaakt.

Sika | Nieuw in de dividendportefeuille

Dat leverde een kaspositie van 1% op. Afgelopen vrijdag kochten we een nieuwe positie in het Zwitserse Sika, een qua beurswaarde fors bedrijf dat gespecialiseerd is in producten en systemen voor verlijmen, afdichten, dempen, versterken en beschermen in de bouw en de auto-industrie. Sika is marktleider op het gebied van hulpstoftechnologie en expert in waterdichting voor onder meer beton; producten van Sika versterken betonnen (sport)vloeren, balkons etcetera en maken producten waterdicht. Het bedrijf is wereldwijd actief met een mooie geografische spreiding: 45% van de omzet is afkomstig uit de EMEA-regio waar ook Europa onder valt, aangevuld met 25,6% uit Noord- en Zuid-Amerika en 22% uit Azië, waar China 12% van de omzet van Sika verzorgt.

De grootste markt is de Verenigde Staten met 18% van de omzet in 2021. Thuisland Zwitserland is goed voor ‘slechts’ 4% van de omzet van Sika, dat een fraaie ebitmarge van 15% realiseert en de omzet jaarlijks met dubbele cijfers ziet groeien, deels door acquisities. In 2022 zal Sika zo goed als zeker voor het eerst de magische grens van $10 mrd omzet doorbreken. Vorige week gaf de Britse toezichthouder nog goedkeuring voor de overname van MBCC (het voormalige BASF Construction Chemicals) door Sika voor $5 mrd. (Sika heeft zelf een beurswaarde van CHF 35 mrd).

Het dividend van Sika

De belangrijkste reden voor de aanschaf van Sika voor de Dividendportefeuille is natuurlijk het dividend, dat jaarlijks met dubbele cijfers groeit. In 2022 ging het dividend nog met een fraaie 16% omhoog naar CHF 2,90 per aandeel. Minstens zo belangrijk is natuurlijk de ijzersterke dividendhistorie, die veel vertrouwen geeft, net zoals bij life sciences-bedrijf Tecan. Daarmee past Sika uitstekend in de Dividendportefeuille als één van de pareltjes op de beurs in Zwitserland, uiteraard naast Tecan.

• Investeerderspagina van de onderneming

Sika heeft nu een dividendrendement van 1,3%; met een k/w van 30 is het aandeel zeker niet goedkoop, maar dat is nog altijd de prijs die je betaalt voor kwaliteitsbedrijven met sterke vooruitzichten op lange termijn. Sika is een mooie nieuwe aanvulling voor de portefeuille; ik wilde altijd al meer in Zwitserland beleggen en dan is Sika, dat profiteert van overheden die tunnels, bruggen, etcetera willen versterken en vernieuwen, na een koersdaling van 40% in 2022 een perfecte kandidaat.

Het aandeel Sika werd eerder al besproken in de podcast van 8 december en werd eerder dit jaar nog getipt in Beleggers Belangen door collega Jeff Thijssen.

Komende kleine wijzigingen

Met de aanschaf van Sika, dat vrijdag op een koers van CHF 230,40 werd gekocht, is de Dividendportefeuille weer vol belegd. Ook in 2023 wil ik nog een aantal wijzigingen doorvoeren waarbij de zwaarste posities (onder meer PepsiCo, LVMH en Microsoft) deels worden afgebouwd; de opbrengst hiervan kan naar kleine posities. Mogelijk vergroten we later in 2023 nog de positie in Sika, met het oog op de nu zeer kleine weging van 1%.

Ook in de VS hebben we enkele fraaie kandidaten op het oog waarbij dividendgroei zoals altijd centraal zal staan. Volgend jaar meer hierover. We hebben nu een weging van in totaal 3,8% in Zwitserland, wat één van de mooiste dividendlanden in Europa blijft. Resteert nu nog ruim 0,3% cash uit dividend dat in het vierde kwartaal werd ontvangen. Dit gaat uiteraard weer terug de portefeuille in tegen de slotkoersen van 31 december 2022.