Toekomstige dividendtopper met steun van Buffett

Het toeval wil dat een van de aandelen die ik al enige tijd op het oog had als een potentiële tip van de week, plotseling vol in de belangstelling staat na het nieuws dat superbelegger Warren Buffett een belang van omgerekend ruim 3% heeft gekocht. Dat maakt het voor mij helemaal makkelijk om Royalty Pharma (ticker RPRC) deze week te tippen. RPRC ging pas vorig jaar naar de beurs en staat bij mij al een tijdje op de radar vanwege het dividend.

Het in 1996 opgerichte bedrijf is gespecialiseerd in het financieren van de vaak dure klinische proeven (clinical trials) voor veelbelovende nieuwe medicijnen. Het ontwikkelen daarvan is niet alleen ingewikkeld, maar ook erg kostbaar, ook al omdat veel nieuwe medicijnkandidaten uiteindelijk de markt nooit bereiken. RPRC biedt hier uitkomst.

Het neemt een deel van de kosten op zich, in ruil voor een deel van de omzet van het medicijn als het uiteindelijk op de markt komt. Marktleider RPRC financiert dit door een combinatie van schuld en kasstroom uit de royalty’s die inmiddels binnenkomen.

Miljoenen dollars aan royalty’s

Naast financiering van onderzoek koopt RPRC ook rechtstreeks (een deel van) de rechten op royalty’s van bestaande medicijnen, waaronder die van nagenoeg alle grote spelers wereldwijd. Zo incasseerde RPRC in 2020 in totaal $551mln aan royalty’s van de taaislijmportefeuille van Vertex, die dat jaar $6,2 mrd binnenbracht. Ook incasseert het bedrijf jaarlijks honderden miljoenen dollars uit royalty’s van topmedicijnen van andere grote spelers als Biogen, AbbVie, Gilead, J&J, Pfizer, Merck en Novartis, met een brede spreiding (kanker, HIV, MS, diabetes et cetera).

Aandeel Royalty Pharma koopwaardig

De sterke en groeiende vrije kasstroom van RPRC wordt sinds september 2020 gedeeld met beleggers in de vorm van dividend. Dit jaar ging het dividend met 13,3% omhoog naar $0,17 per kwartaal. Ik denk dat het dividend de komende jaren nog veel verder verhoogd zal worden. Met een dividendrendement van 1,7% en k/w van 14 is RPRC koopwaardig.