Vertex | Onverminderd koopwaardig

Vertex heeft de omzet in het eerste kwartaal met 77% zien stijgen naar $1,52 mrd. Die snelle groei was te danken aan het succes van de middelen tegen taaislijmziekte. Deze aandoening – ook wel cystic fibrosis (CF) genoemd – is een zeldzame longaandoening waar wereldwijd circa 80.000 mensen mee kampen.

Vertex heeft drie medicijnen, die zowel in de Verenigde Staten als Europa ingezet mogen worden. De omzetgroei van de afgelopen maanden is echter vooral te danken aan het nieuwe middel Trikafta. Dit medicijn is een combinatie van drie bestaande middelen. Het onderscheidt zich door de naar verhouding grote effectiviteit en brede inzetbaarheid. Naar schatting kan ruim 60% van alle CF-patiënten ermee behandeld worden. Mogelijk concurrerende medicijnen zijn minstens enkele jaren van marktintroductie verwijderd (fase 2). Vertex heeft dan ook alle ruimte om een goed trackrecord op te bouwen.

Hoge verwachtingen

In oktober kreeg Trikafta groen licht van toezichthouder FDA. Dat was bijna een half jaar eerder dan verwacht. In het eerste kwartaal kwamen de inkomsten van het nieuwe middel al uit op $895 mln. Het succes van Trikafta is een belangrijke reden waarom Vertex de prognose voor 2020 heeft opgeschroefd. De bandbreedte ging omhoog van $5,1 mrd à $5,3 mrd naar $5,3 mrd à $5,6 mrd. Gezien de sterke omzetgroei in het eerste kwartaal en de mogelijkheid dat het medicijn nog voor de jaarwisseling ook in Europa geïntroduceerd mag worden, kan het daadwerkelijke bedrag zelfs nog hoger uitpakken. De winst per aandeel verdubbelde in het eerste kwartaal ruimschoots, naar $2,56. Over heel 2020 stevent de onderneming af op een winst per aandeel van circa $9.

Vertex in Offensieve portefeuille

Met een k/w van rond de 30 is het biotechbedrijf behoorlijk aan de prijs. Maar door de combinatie van de stevige winstgroei in de komende jaren en mogelijk goed nieuws uit de pijplijn (zie kader) is dat volledig terecht. Vertex werd begin 2019 aangeraden als een van de meest veelbelovende biotechaandelen. Het is dan ook geen toeval dat het aandeel een plaats heeft gekregen in de Offensieve portefeuille van Beleggers Belangen. Daar komt geen verandering in, aangezien Vertex onverminderd koopwaardig is.