Aandelen waarderen met een andere blik

Aandelen koop je omdat de omzet- en winstcijfers van een bedrijf goed zijn, omdat het zeer snel groeit of omdat het een mooi dividend uitkeert. Of, voor de technisch analisten, omdat je verwacht dat een aandeel spoedig gaat opveren vanaf een belangrijk steunniveau. Maar er is nog een belangrijke manier om naar aandelenwaardering te kijken.

In ons Verhaal van de Week houdt Hildo Laman zich bezig met de vraag hoe het kan dat aandelen met matige cijfers, zoals Procter & Gamble, op de beurs toch een sterke stijging laten zien. Hij zoekt de verklaring in één specifiek element van het financiële plaatje van een bedrijf: de cashflow. Bedrijven waar veel geld binnenkomt, hebben bij beleggers vrijwel automatisch een streepje voor.

Hoogte én stabiliteit

Maar het gaat niet alleen om de hoogte van de cashflow. Minstens zo belangrijk is de stabiliteit ervan. Je wilt immers als aandeelhouder niet zien dat een bedrijf dat in jaar A een torenhoge cashflow genereert, in jaar B in de problemen raakt omdat er ineens veel minder geld binnenkomt.

Wilt u weten welke drie grote Nederlandse aandelen zich onderscheiden met een cashflow die zowel hoog als stabiel is? U leest het in ons Verhaal van de Week.