Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AND

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
houden
Advies van de dag Jeroen Boogaard, 9 mei 12:00

Blikjesproducent heeft wind in de rug

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AND

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
houden

De riante en stabiele vrije kasstroom stelt Crown Holdings in staat om de hoge schulden snel af te bouwen. Dit zal de waardering van het aandeel ten goede komen.

Crown Holdings bevindt zich al langer op het groeipad. Over de afgelopen vijf jaar steeg de winst per aandeel met gemiddeld 12% per jaar. Diverse overnames waren de aanjager, naast een goede autonome groei bij de divisie drankblikjes. Die vertegenwoordigt ongeveer de helft van de concernomzet en heeft sterke marktposities in opkomende landen. Klanten kiezen steeds vaker voor aluminiumblikjes als alternatief voor plastic verpakkingen. In tegenstelling tot plastic is aluminium immers volledig recylebaar. Mede hierdoor stijgt de afzet van drankblikjes bij Crown met circa 4% per jaar. Met het bouwen van nieuwe fabrieken wereldwijd speelt het bedrijf in op de stijgende vraag.

Lage waardering Crown Holdings

Vanwege de verzadigde voedselmarkt in Europa en de Verenigde Staten groeit de vraag naar conservenblikken, goed voor een kwart van de concernomzet, nauwelijks. Een nieuwe groeimotor heeft het bedrijf gevonden in verpakkingsmateriaal voor transport of opslag van producten. Hier werd vorig jaar de positie versterkt met de overname van Signode, een van de grootste spelers op dit terrein. Crown betaalde de overnamesom van $3,9 mrd met vreemd vermogen en dit zadelde het bedrijf op met een hoge nettoschuld/ebitda-ratio van 4,6. De riante vrije kasstroom van $775 mln wordt volledig aangewend om de schulden te verlagen, waardoor de leverage naar verwachting volgend jaar weer zal zakken naar 3,5.

De vrij hoge rentelasten kunnen daardoor aanzienlijk dalen. De schuldreductie leidt ook tot een beter risicoprofiel en mogelijk dividenduitkeringen, wat tot uiting zou moeten komen in een hogere waardering. Ondanks de sterke koersrally dit jaar (+44%) noteert het aandeel tegen slechts 11 keer de verwachte winst voor 2019. Het waarderingsverschil met concurrent Ball Corp (k/w 24) is wel erg groot. Ik zie nog wel ruimte voor een verdere koersstijging en vind Crown koopwaardig.

Fondscode (ticker)CCK
BeursNYSE
Hoogste koers 12 mnd*$60,58
Laagste koers 12 mnd*$39,05
Beurswaarde$8,2 mrd
Koers-winstverhouding 2019 (t)11,3
Dividendrendement (t)nvt

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!