Pensioenportefeuille – obligaties in de plus

Obligaties in de plus

Aandelen presteerden wisselend, obligaties deden het daarentegen beter. In het aandelensegment vielen vooral onze posities in Amerikaanse aandelen in negatieve zin op. De in juli aangekochte Amerikaanse aandelenposities – het Dodge & Cox U.S. Stock Fonds en de SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats ETF – staan inmiddels beide in de min.

Long en short

Bij de vijf posities in Europese aandelen was het beeld wisselend. Europese smallcaps en olie- en gasaandelen verloren deze week opnieuw terrein. Onze drie andere posities in Europese aandelen boekten daarentegen wel winst. Zo won het UBS Equity European Opportunity Unconstrained Fonds ruim twee procentpunt. Over heel 2018 staat dit fonds, dat zowel in kan spelen op koersstijgingen (‘long gaan’) als koersdalingen (‘short gaan’), slechts 0,4% in de min. Aandelen uit opkomende landen kenden een weinig opvallende week waarin kleine winsten werden geboekt. Die konden echter niet verhinderen dat het Skagen Kon-Tiki Fonds en het Comgest Growth Emerging Markets Fonds met verliezen van respectievelijk 16,4 en 13,8% nog wel de slechtst presterende posities van 2018 zijn.

Lichtpunten

Het obligatiesegment was deze week het lichtpunt in de pensioenportefeuille. Van drie van de vier obligatieposities liep het rendement op. Zowel solide Amerikaanse bedrijfsobligaties als obligaties uit opkomende landen kenden een prima week met winsten van zo’n één procentpunt. Met een rendement van net geen 3% is de in oktober aangekochte iShares J.P. Morgan EM Local Govt Bond ETF nu zelfs de best presterende positie dit jaar. Op de voet gevolgd door goud, dat afgelopen een licht verlies leed. Maar over heel 2018 staat onze positie in goud in euro’s gemeten nog wel 2,8% in de plus.