Europese banken | Overnameperikelen doen beleggers pijn
Toen Andrea Orcel in 2021 topman werd van Unicredit was het duidelijk dat de Italiaanse bank niet iemand had aangesteld die alleen op de winkel zou passen. Orcel was immers een van de bekendste Europese zakenbankiers en adviseur bij grote overnames, waarvan die van ABN Amro in 2007 de meest geruchtmakende was. Dat Unicredit op overnamepad ging wekte dan ook geen verrassing, al was Duitsland een onverwachte bestemming.
Begin september werd bekend dat Unicredit een belang van 9% in Commerzbank had genomen. Kort daarna werd dit belang via derivaten nog uitgebreid tot 21%. Orcel leek aan te sturen op een volledige en in Duitsland bepaald niet gewenste overname van Commerzbank, waarop het aandeel van de Duitse bank in een week tijd met bijna 24% steeg.
Unicredit neemt Banco BPM over
Begin deze week verraste de ambitieuze topman echter met een overname op de Italiaanse thuismarkt. Unicredit neemt voor ruim €10 mrd Banco BPM over. Een overname die volledig met de uitgifte van nieuwe aandelen wordt gefinancierd.
De transactie deed deze week zowel de aandeelhouders van Commerzbank als Unicredit pijn. Unicredit daalde met 4,8% en Commerzbank verloor zelfs bijna 6%. Orcel erkende dat door de weerstand van zowel het Commerzbank-management als het Duitse ministerie van Financiën een overname van Commerzbank op korte termijn niet tot de mogelijkheden behoort en misschien wel helemaal niet meer haalbaar is.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.