Waarom Ebury rekent op een verdere stijging van de euro

Mario Draghi bevestigde dat de centrale bank aan het einde van deze maand het maandelijkse bedrag voor het opkopen van staatsobligaties zal terugbrengen naar €15 mrd en de omvang in de maanden daarna verder zal verlagen.

Positief

Wel vond Ebury de toon van Draghi over de economie van de eurozone verrassend positief. De ECB-president is vooral optimistisch over de inflatie en verwacht wordt dat deze in de komende maanden op hetzelfde niveau zal blijven. De ECB heeft overigens de groeiverwachting voor dit jaar verlaagd van 2,1% naar 2%. Ebury stelt dat valutahandelaren de groeivertraging al in aanloop naar de vergadering hadden ingeprijsd en vooral te spreken zijn over de inflatieverwachtingen. Als gevolg hiervan steeg de euro ten opzichte van de dollar tot bijna 1,17.

Rente verhogen

Ebury kijkt uit naar de PMI-cijfers die binnenkort naar buiten worden gebracht en verwacht dat deze zullen bevestigen dat de economische groei van de eurozone op het juiste spoor blijft. Het optimisme en de uitspraken van Draghi sterken Ebury in de gedachte dat de ECB ergens in het tweede of derde kwartaal van 2019 de rente zal verhogen. Wel zal dan de kerninflatie op niveau moeten blijven. Zo niet, dan verwacht Ebury dat de renteverhoging wordt uitgesteld tot het vierde kwartaal van volgend jaar. Nu de ECB het punt nadert dat er gediscussieerd gaat worden over de timing van een renteverhoging, denkt Ebury dat de continue stijging van de dollar ten opzichte van de euro binnenkort kan eindigen.