Allianz Global Investor maant aandelenbeleggers tot voorzichtigheid in tweede jaarhelft

AllianzGI vindt dat de financiële markten continu de risico’s van verdere renteverhogingen door de Fed hebben genegeerd. De analisten rekenen zelf op meer renteverhogingen dan de markt nu heeft ingeprijsd, wat naar verwachting zal leiden tot hogere rendementen op langetermijnobligaties. AllianzGI adviseert beleggers daarnaast in de VS vooral te kijken naar aandelen met een lage koers-winstverhouding. De Amerikaanse winstgroei is na een aantal vlakke jaren namelijk aangetrokken en aandelen met een lage k/w kunnen hiervan profiteren.

De meeste kansen ziet AllianzGI het komende halfjaar in Europa. Europese aandelen lijken aantrekkelijk gewaardeerd, omdat een aantal belangrijke politieke risico’s zijn afgenomen en het positieve momentum rondom Emmanuel Macrons verkiezingsoverwinning nieuwe energie geeft. De eurozone blijft in het momentum dankzij een economische groei van 2% of meer. Yields nabij de 0% verhogen het risico voor overheidsobligaties en kunnen leiden tot een rotatie van obligaties richting aandelen. De vermogensbeheerder verwacht dat Angela Merkel in september de Duitse verkiezingen zal winnen, wat kan leiden tot een constructieve alliantie met de Franse president Emmanuel Macron. Wel wijst AllianzGI erop dat de verkiezingen van Italië in het voorjaar van 2018 kunnen resulteren in een anti-EU-geluid. Wat AllianzGI aanspreekt is dat Europese bedrijven in tegenstelling tot hun Amerikaanse sectorgenoten meer gefocust zijn op de lange termijn. De Europese bedrijven zijn gepositioneerd om te investeren in innovatie en productiviteit, wat volgens de vermogensbeheerder in de komende jaren kan resulteren in een jaarlijks rendement van 8-10%.

Gezien de lage rentetarieven adviseert AllianzGI beleggers daarnaast om te focussen op dividend- en bedrijfsobligaties, waarbij aantrekkelijke kansen te vinden zijn bij opkomende-marktenschulden en Europese aandelen. Tot slot zouden beleggers volgens AllianzGI moeten letten op valutakoersen. Zowel de euro als de pond sterling is ondergewaardeerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar. AllianzGI verwacht dat de euro sterker zal worden, terwijl de sterling verder zal dalen.

Lees ook: Snurer blikt vooruit: Een gewaarschuwd belegger telt voor twee

Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor deze aandelen? U kunt zich als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.