Lezersvraag: is dit het moment om in te spelen op een dalende Italiaanse rente?
Lees ook: Is het aandeel Yandex koopwaardig?
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
In de afgelopen vier jaar was het gemiddelde verschil tussen de Duitse en Italiaanse tienjaarsrente 160 basispunten. Het huidige verschil is 180 basispunten. De slechte staat van het Italiaanse bankwezen is een sterke reden waarom de spread veel hoger zou moeten zijn. Italiaanse banken moeten via Target2 nog €386 mrd afdragen aan andere Europese banken. Van al de leningen die Italiaanse banken hebben verstrekt is er bij 18% een achterstand in betaling. De economische groei en de productiviteitsgroei zijn sinds de toetreding tot de euro tot een halt gekomen. Een sterke tegenwerkende kracht is echter de ECB, die elke maand voor €80 miljard aan Europese obligaties opkoopt.
Een andere belangrijke tegenwerkende kracht is de inflatie. Een dalende inflatie is goed voor obligaties. Wij verwachten dat deze gaat dalen, omdat de olieprijs een belangrijk onderdeel is van de inflatie. Een jaar geleden begon de olieprijs heel sterk op te lopen. Dit betekent dat het verschil met de olieprijs van een jaar geleden in rap tempo afneemt. Wij vinden het daarom niet interessant om via de Lyxor Ucits ETF Daily Double Short BTO in te spelen op een stijgende Italiaanse rente.
Lees ook: Is het aandeel Yandex koopwaardig?
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.