E-bikes weer aan basis omzet- en winstgroei Accell
Bekijk de detailpagina van Accell
De Friese fietsenfabrikant Accell heeft over de eerste jaarhelft de omzet volledig autonoom met 10% weten op te voeren tot €629,7 mln. Een sterke prestatie, omdat de weersomstandigheden niet florrissant waren. De omzet van elektrische fietsen steeg met maar liefst 39%, vooral in Duitsland, maar ook in andere Europese landen. De traditionele fietsverkoop zakte met 15% in, terwijl de omzet van sportieve fietsen stabiliseerde. E-bikes zijn nu goed voor 43% van de totale omzet. Accell benadrukt hierbij dat de consument een E-bike vaak aanschaft ter vervanging van een gewone- of racefiets. De omzet in Duitsland steeg uiteindelijk met 20%, Nederland met 1% en Overig Europa met 16%. Duitsland maakt nu 25% van de concernomzet uit, Nederland 21,5%, Overig Europa 38%, de VS 11,5% en de overige landen 4%.
De ontwikkeling van het bedrijfsresultaat (+7%, tot €52,4 mln) en de nettowinstgroei (+7%, tot €34,0 mln, (€1,34 per aandeel versus €1,28),) bleven wat achter. Dit komt door lagere marges op de verkopen van oudere fietscollecties. Daarnaast was er sprake van twee grote faillissementen van multi-sportketens in Noord-Amerika, wat extra afschrijvingskosten op debiteuren voor Accell met zich meebracht. De fietsenfabrikant ziet de teloorgang van de sportketens mede als een gevolg van veranderend consumentengedrag en zal daarom nog meer de aandacht verschuiven naar verkopen via internet.
Grote pluspunt in het halfjaarbericht is forse stijging van de vrije kasstroom van €11,5 mln naar €49,2 mln. Naast de betere resultaten komt dit vooral doordat Accell het werkkapitaal met €16 mln wist terug te dringen. Dit is met name bereikt door een versnelde voorraadafbouw. Terugdringing van het werkkapitaal maakt onderdeel uit van vorig jaar ingezette ingrijpende wijzigingen op het gebied van supply chain management. De balans ziet er nog altijd gezond uit met een solvabiliteit van 45,1%.
Accell voorspelt ook voor de tweede jaarhelft een stijging van de omzet en het resultaat. Beleggers kunnen met deze prognose echter niet zo veel, omdat het winstcijfer over de tweede helft van vorig jaar met €4,0 mln gedrukt werd door een diefstal-incident in Taiwan. Accell stevent af op een goed jaar en gezien de sterke opkomst van de E-bike ziet de toekomst er ook rooskleurig uit. Op een met 4% gestegen beurskoers van €22,14 vinden wij het aandeel bij een koers-winstverhouding van rond de 14 zeker het houden waard.