Nieuwe beleggingsmix: opkomend en duurzaam

iShares ontwikkelt een nieuwe ETF op een duurzame EM-index. Het is afwachten of die aanpak voldoende verschil maakt om de hoge kosten terug te verdienen.

iShares heeft een nieuwe ETF ontwikkeld die het koersverloop volgt van de MSCI EM ESG Select Index. Deze index wordt samengesteld uit grote en middelgrote bedrijven uit opkomende markten die relatief hoog scoren op het vlak van ESG-factoren. ESG is een afkorting van Environment, Social en Governance en het wil zoveel zeggen dat een bedrijf het beleid deels afstelt op menselijke-, milieu- en maatschappelijke zaken.

Voor (institutionele) beleggers kan dat interessant zijn omdat ze daarmee beter voldoen aan het mandaat dat ze hebben, omdat het beter aansluit bij hun overtuigingen of omdat ze zo het risico willen verkleinen dat het management zich te veel op de korte termijn richt en zo kansen op de langere termijn laat liggen. In opkomende markten is het toezicht op het bedrijfsleven minder scherp en ondernemingen hoeven zich ook minder zorgen te maken over kritiek vanuit de samenleving.

Het samenstellen van een portefeuille aan de hand van ESG-factoren kan dan ook helpen om het risico wat terug te brengen, zonder dat concessies gedaan hoeven te worden aan het rendement. Sinds september 2007 – een jaar voor het hoogtepunt van de kredietcrisis – komt het rendement van MSCI EM ESG Select index op gemiddeld 3,1%. Dat is beduidend hoger dan de -1,5% voor de traditionele opkomendemarktenindex. De duurzaamheidsindex is pas in april van dit jaar gelanceerd en door op basis van historische gegevens terug te rekenen kan MSCI toch het theoretische koersverloop over de afgelopen jaren schetsen. In de praktijk is het afwachten of het rendement daadwerkelijk hoger ligt dan dat van de traditionele EM-index.

Beleggers moeten er rekening mee houden dat het zwaartepunt van de beleggingen zich in Azië bevindt. China vormt 25% van de index en daar komen nog voor 40% andere landen uit de regio bij zoals Taiwan, Zuid-Korea en India. De lopende kosten van de ETF komen uit op 0,45%. Daar komt bij dat de spread gewoonlijk 0,5% of meer is, zodat beleggers die tijdelijk de positie in opkomende markten willen uitbouwen beter af zijn met een product dat een brede index zonder ESG-filter volgt. Voor dit soort ETF’s komen de beheerkosten vaak op minder dan 0,1% en dat geldt ook voor de spread.

Lees ook: Column: de nieuwe veilige haven