UBS: ASML
In november 2014 bracht UBS het advies voor ASML terug van ‘kopen’ naar ‘houden’. De broker vond collega-analisten te optimistisch over de verwachte winstontwikkeling van de chipmachinefabrikant. Na de publicatie van de jaarcijfers is UBS echter van mening veranderd. De broker verwacht voor dit jaar een winst per aandeel van €3,56, en voor 2017 en 2018 ligt de verwachte winst per aandeel op respectievelijk €4,93 en €5,75. Voor 2017 is UBS daarmee 10% positiever dan de gemiddelde taxatie van analisten.
De technologisch hoogstaande lithografie-technologie – waar ASML de absolute marktleider in is – neemt een steeds groter deel in van de investeringsuitgaven van halfgeleiderproducenten, constateert UBS. Het aandeel ASML prijst ook een wat snellere omzetgroei in dan de markt als geheel.
Wat echter zeker nog niet is ingeprijsd, is dat ASML zijn omzetdoel van €10 mrd in 2020 zou bereiken. Als die doelstelling wordt behaald – in het meest positieve scenario van UBS – kan ASML een winst per aandeel van €10 behalen in 2020. In dat scenario zou het aandeel €130 waard zijn. Zo ver is het nog niet, maar wel verhoogt UBS het advies voor ASML van ‘houden’ naar ‘kopen’. Het koersdoel wordt ook verhoogd, van €80 naar €86.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.