5 aandelen voor 30
Met aandelen is het als met kinderen: koop er nooit meer dan je aankunt. Wil je optimaal resultaat behalen, dan zit je snel op 30 aandelen. Het kan ook met minder. Met vijf aandelen kun je al een mooi gespreide portefeuille samenstellen.
Als je voor het eerst gaat beleggen, dan zit je al snel met vragen als Hoeveel aandelen kan ik kopen voor mijn geld? en Welke aandelen? Wie zich een beetje in de materie verdiept, komt er snel achter dat je een gespreide aandelenportefeuille moet samenstellen.
Hoeveel?
Maar hoe groot moet het aantal aandelen dat gekozen wordt eigenlijk zijn? Uit onderzoek van Nico van der Sar komt naar voren dat particuliere beleggers gemiddeld 17,7 verschillende aandelen in portefeuille hebben en dat is volgens de hoofddocent Finance aan de Erasmus School of Economics in Rotterdam te weinig. Met het oog op de toegenomen risico’s van individuele aandelen in de laatste decennia drukt Van der Sar beleggers op het hart om minimaal 50 verschillende aandelen aan te houden.
De meeste wetenschappers stellen echter dat je al bij een aantal van 30 verschillende aandelen kunt spreken van een mooi gespreide portefeuille. De oranje lijn in de onderstaande figuur toont dat de voordelen van diversificatie eens je boven de 30 eenheden zit sterk afnemen. Het maakt dan weinig uit of je 30, 50 of 500 verschillende aandelen in bezit hebt.
Maar met aandelen is het als met kinderen: koop er nooit meer dan je aankunt. Daarmee wordt bedoeld dat je de wil en tijd moet hebben om ze op te volgen. Anders loop je het risico dat je te lang op aandelen blijft zitten die je eerder had moeten verkopen. En er is nog een tweede belangrijke wijsheid die je als belegger goed voor ogen moet houden: spreid niet meer dan nodig. Wie al zijn eieren in één mandje stopt, stelt zichzelf bloot aan onnodige risico’s, maar wie wacht tot hij/zij voldoende geld heeft om in 1x 30 of 50 verschillende aandelen te kopen, komt nooit zelf aan beleggen toe.
Collectieve fondsen mogen dan wel uitkomst bieden voor beleggers met weinig tijd of geld, maar voor beleggers die liever zelf achter de knoppen zitten, zijn de aandelen van investeringsmaatschappijen een waardig alternatief. Net als de vermogensbeheerders van beleggingsfondsen kopen de managers van investeringsmaatschappijen aandelen van beursgenoteerde bedrijven, maar wel met dien verschil dat zij veelal een controlerend belang verwerven of medezeggenschap krijgen. En er zijn nog twee belangrijke verschillen: ten eerste noteren de meeste aandelen van investeringsmaatschappijen onder hun intrinsieke waarde, dat wil zeggen netto-kaspositie en de waarde van hun participaties. En ten tweede: naast die onderwaardering zijn niet alleen de transactiekosten lager dan bij beleggingsfondsen, in de regel betalen zij op de koop toe dividend.
Vijf op een rij
Met welke vijf aandelen kun je een mooi gespreide portefeuille samenstellen? Onze Duitse collega’s van Börse Online lieten hun oog vallen op BB Biotech, Berkshire Hathaway, CK Hutchinson, Groep Brussel Lambert en Investor AB.
BB Biotech: Zoals de naam al laat vermoeden, belegt de Zwitserse investeringsmaatschappij voornamelijk in aandelen van biotechnologiebedrijven. Celgene (US:CELG), Gilead Sciences (US:GILD), Incyte (US:INCY), Ionis Pharma (US: IONS) dat tot voor kort ISYS Pharma heette en Radius Health (US:RDUS) zijn de vijf grootste posities.
Berkshire Hathaway: American Expres (US:AMEX), Coca Cola (US:KO), International Business Machines (US:IBM), Wal-Mart (US:WMT) en Wells Fargo & Co (US:WFC) zijn binnen het investeringsvehikel van de Amerikaanse topbelegger Warren Buffett de top holdings.
CK Hutchinson: Li Ka-Shing belegt voornamelijk in bedrijven rondom Hongkong. De vijf grootste van CK Hutchinson zijn CK Infrastructure, CK Properties, (CH:HSE) Husky Energy, Power Assets (HK:6) en TOM Groep (HK:2382).
Groep Brussel Lambert: Het aandachtsgebied van de Belgische investeringsmaatschappij situeert zich in de Franstalige gebieden van Europa. Imerys (F:NK), Lafarge-Holcim (CH:LHN), Pernod Ricard (F:RI), SGS Global (L:SES) en Total (F:FP) zijn hier de top holdings.
Investor AB: In Zweden heb je twee grote investeringsmaatschappijen. Beide focussen op Scandinavische bedrijven, maar in tegenstelling tot Industrivärden (S:INDUA) is Investor AB wat meer internationaal georiënteerd. ABB (CH:ABBN), Atlas Copco (S:ATCOA), AstraZeneca (GB:AZN), Ericsson LM (S:ERICB) en Skandinaviska Enskilda Banken (S:SEBA) maken samen de vijf grootste posities van Investor AB.
Blik op Oranje
En hoe zit dat met HAL? De Nederlandse investeringsmaatschappij komt niet in het rijtje voor. Niet omdat ze onderdak biedt aan slechts onderdak vijf beursgenoteerde fondsen, te weten: Boskalis-Westminster (NL:BOKA), GrandVision (NL:GNVN), Safilo (I:SFL), SBM Offshore (NL:SBMO) en Vopak (NL:VPK), maar eerder omwille van het feit dat de aandelen met een koers-winstverhouding van 19,1 in vergelijking met die van de illustere concurrenten stevig aan de prijs zijn.
Verder lezen?
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.