Beter Beleggen | De tien beste Europese momentumaandelen
Het beleggingsjaar 2024 is halverwege. De internationale aandelenmarkten profiteerden in de eerste zes maanden van het positieve sentiment onder beleggers, al zijn er regionale verschillen en lopen de rendementen op factorniveau uiteen.
Zowel op de Europese effectenbeurzen als op Wall Street presteerden momentumaandelen het afgelopen halfjaar heel sterk, dankzij een keur aan technologiebedrijven. Maar ook de aandelen van kwaliteitsbedrijven hebben een sterk halfjaar achter de rug.
In de eerste zes maanden van dit jaar lieten waarde-aandelen en laagvolatiele aandelen daarentegen ondermaatse rendementen optekenen. Nochtans had waarde in het eerste kwartaal de wind in de rug, maar naarmate het kwartaal vorderde, kende de factor een sterke omslag. Net als laagvolatiele aandelen, waarvan bekend is dat ze in bullmarkten achterblijven op het marktgemiddelde, stellen waarde-aandelen in 2024 teleur.
Flinke koersstijgingen zorgen voor een positief rendement, maar roepen logischerwijs ook vragen op. Sommige beleggers balanceren tussen euforie en hoogtevrees. Ze vinden dat het te snel omhoog gaat. Na een jaar zonder nieuwe hoogterecords telt per 30 juni de Amerikaanse S&P500 in 2024 al 33 all time highs en 28 voor de S&P Europe 350.
Snelle stijging, harde daling
Na een snelle stijging van de beurzen komen beleggers in de verleiding om hun winst te nemen. Maar zolang het optimisme over de economische vooruitzichten gloort, stroomt er geld naar de aandelenmarkten en kunnen de beurzen op hun elan doorgaan.
Het punt is wel dat als iedereen al aandelen gekocht heeft, er geen nieuwe kopers overblijven en in tegenstelling tot stijgende beurskoersen, is voor koersdalingen geen vers kapitaal nodig. De wil of de noodzaak van een grote verkooporder kan al voldoende zijn om een correctie uit te lokken.
Het eerste halfjaar van 2024 stond in het teken van het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank (in de eurozone is de cyclus van renteverlagingen al begonnen met een eerste knip in juni) en de bedrijfscijfers.
Tweede helft van het jaar
In de tweede helft van een verkiezingsjaar spelen politieke ontwikkelingen een crucialere rol dan het monetaire beleid van centrale banken of bedrijfscijfers. In aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 5 november staan wat dat betreft alle seinen op groen. De geschiedenis leert dat verkiezingsjaren altijd goed uitpakken. Meestal neemt Wall Street in de eerste helft van een presidentieel verkiezingsjaar een afwachtende houding aan, met een zijwaartse beweging, om in het tweede deel van jaar sterk te presteren.
Dat alles neemt niet weg dat wanneer aandelenmarkten in de eerste jaarhelft met tweecijferige percentages stijgen, die stijging in het tweede semester wordt voortgezet. Aandelenmarkten stijgen niet in een rechte lijn, ook momentumaandelen niet. Toch zitten aandelenkoersen soms in een zelfversterkende opwaartse beweging. Vaak wordt die stijging nog versterkt door de groepsgeest van beleggers. De momentumfactor haakt daarop in, maar heeft ook voorbeelden van drama te over. Als het sentiment omslaat en de trend keert tegen je, dan zie je dat wat snel stijgt ook hard kan dalen.
Europese momentumaandelen
Omdat factoren met een duidelijk omlijnde specifieke bron van rendement op termijn het beter doen dan het beursgemiddelde, exploiteren indexbeheerders met factorindices maar al te graag het kuddegedrag van beleggers.
De bekendste factorindex is de momentumfactor van de S&P500. Die volgt de prestaties van 100 fondsen uit de S&P500 met het hoogste momentum. Van deze index bestaat ook een Europese variant. De S&P Europe 350 Momentum-index herbergt 70 aandelen uit elf Europese landen.
Net als bij het Amerikaanse voorbeeld kun je in onze contreien niet terugvallen op een tracker. Je moet zelf aan de slag als je de momentumfactor van de S&P Europe 350 wilt exploiteren. Omdat dit niet voor iedereen weggelegd is, somt het bijgaande overzicht de Europese aandelen met het hoogste momentum op.
