Chemische distributeur IMCD kende goede eerste jaarhelft
Op basis van de stevige waardering (k/w 19) en mogelijke verkopen door grootaandeelhouder Bain Capital blijven wij bij ons verkoopadvies voor IMCD.
IMCD heeft de winstgroei in het tweede kwartaal keurig opgevoerd. Leverden de eerste drie maanden nog een ebita-groei van 9% op, na zes maanden staat het groeicijfer op 11%. Hiervan is wel 4 procentpunt toe te schrijven aan gunstige valuta-effecten. Na zes maanden bedraagt de omzetgroei 4%, volledig veroorzaakt door de zwakke euro. De ebita-marge is uitgekomen op 8,5%, tegen 8% een jaar terug. Onderaan de streep prijkt een nettowinst van €42,2 mln (€0,64 per aandeel). Gunstig is ook de met 46% toegenomen vrije kasstroom tot €42,9 mln.
De cijfers geven aan dat IMCD duidelijk stuurt op winstgevendheid en de resultaten werden in de markt dan ook goed ontvangen. Wel is de nettoschuld flink gestegen van €257,8 mln eind 2014 naar €433,4 mln. Dit heeft onder meer te maken met de overname van het Amerikaanse MF Cachat. De schuldratio is opgelopen van 2,3 naar 3,0, maar zal door de verwachte verdere ebita-groei eind dit jaar weer terugzakken naar 2,5.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.