Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen

Updates

Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
houden
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
kopen
Opinie Beleggers Belangen, 8 aug 2013 16:12

KPN versterkt financiële positie

0 0 Leestijd ongeveer

Standard & Poor’s heeft zijn outlook voor KPN verhoogd, maar Moody’s en Fitch blijven behoudend.

KPN maakte vorige week de verkoop van zijn Duitse dochter E-Plus aan Telefónica bekend. KPN ontvangt €5 mrd in contanten en een belang van 17,6% in Telefónica Deutschland. Naar aanleiding daarvan heeft Standard & Poor's (S&P) zijn outlook voor KPN verhoogd naar 'positief'. S&P verwacht dat KPN de opbrengsten zal gebruiken om zijn schuld/ebitda-ratio te verlagen met 0,7 tot ongeveer 2,6.

Risico's

De kredietbeoordeling voor KPN is door S&P gehandhaafd op BBB-, maar zal wanneer de verkoop is afgerond worden verhoogd. Dan moet wel de nettoschuld/ebitda-ratio onder de 3,0 blijven en moeten zowel de omzet- als ebitdatrends in 2014 stabiliseren. In tegenstelling tot S&P ziet Moody’s per saldo geen effect. Weliswaar versterkt de verkoop KPN’s financiële positie, maar Moody’s ziet ook de risico’s toenemen doordat de omvang en geografische spreiding afnemen. De kredietbeoordelaar heeft daarom zijn negatieve outlook en Baa2-rating voor KPNgehandhaafd.

Fitch, tot slot, heeft zijn BBB-rating bevestigd met stabiele vooruitzichten. De verkoop zal volgens Fitch zowel de schuld van KPN als de blootstelling van het bedrijf aan een moeilijke markt verkleinen.

KPN maakte vorige week de verkoop van zijn Duitse dochter E-Plus aan Telefónica bekend. KPN ontvangt €5 mrd in contanten en een belang van 17,6% in Telefónica Deutschland. Naar aanleiding daarvan heeft Standard & Poor's (S&P) zijn outlook voor KPN verhoogd naar 'positief'. S&P verwacht dat KPN de opbrengsten zal gebruiken om zijn schuld/ebitda-ratio te verlagen met 0,7 tot ongeveer 2,6.

Risico's

De kredietbeoordeling voor KPN is door S&P gehandhaafd op BBB-, maar zal wanneer de verkoop is afgerond worden verhoogd. Dan moet wel de nettoschuld/ebitda-ratio onder de 3,0 blijven en moeten zowel de omzet- als ebitdatrends in 2014 stabiliseren. In tegenstelling tot S&P ziet Moody’s per saldo geen effect. Weliswaar versterkt de verkoop KPN’s financiële positie, maar Moody’s ziet ook de risico’s toenemen doordat de omvang en geografische spreiding afnemen. De kredietbeoordelaar heeft daarom zijn negatieve outlook en Baa2-rating voor KPNgehandhaafd.

Fitch, tot slot, heeft zijn BBB-rating bevestigd met stabiele vooruitzichten. De verkoop zal volgens Fitch zowel de schuld van KPN als de blootstelling van het bedrijf aan een moeilijke markt verkleinen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.