Onderwaardering Azië
De Aziatische aandelenmarkten bieden stijgingskansen, want zij zijn ondergewaardeerd, meent AXA.
AXA Investment Managers meent dat de Aziatische aandelenmarkten, ondanks het goede koersverloop in de afgelopen zes maanden, nog steeds circa 10% ondergewaardeerd zijn. Het lopende jaar wordt waarschijnlijk zonniger dan de afgelopen twee jaar, voornamelijk door een herstel van de wereldhandel. De export verbetert.
Bovendien trekken de private bestedingen aan – gesteund door fiscale stimulering – de lage werkloosheid en de inkomensgroei. De overheidsinvesteringen in infrastructuur zullen minder agressief zijn dan in het verleden, aldus AXA, dat de groei van het bbp van opkomend Azië voor dit jaar schat op 7,2%, tegen 6,8% in 2012.
De systeemrisico’s in de wereld zijn afgenomen. De verminderde risico-aversie heeft tot een opwaardering van de Aziatische aandelen geleid, maar er is nog ruimte. Centrale banken hebben grote bedragen aan liquiditeit beschikbaar gesteld, die naar de markten stromen. Er is geen zorg over de inflatie. De centrale banken zullen hun beleid kunnen voortzetten. De kooplust voor Aziatische assets en in het bijzonder aandelen zou hierdoor verder moeten toenemen.
Aziatische bedrijven letten sterk op de benutting van de productiecapaciteit en dat kan in economisch mindere tijden winstmarge kosten. Nu de omzet aantrekt, kunnen de marges verbeteren. AXA zet in op een gemiddelde winstgroei van circa 10%.
De huidige k/w’s liggen tussen 10 en 15 en dicht bij die in ontwikkelde landen. De Aziatische aandelen lijken niet bijzonder goedkoop. Maar de bedrijven die in groeiend Azië werken, hebben betere fundamenten. Op basis van de verwachte winsten en dividenden en de daling van de risicopremie, zijn de Aziatische aandelenmarkten nog steeds 10% ondergewaardeerd.
'Azië behoort, samen met Duitsland en Italië, tot de echte aanraders voor beleggers,' vindt AXA.
AXA Investment Managers meent dat de Aziatische aandelenmarkten, ondanks het goede koersverloop in de afgelopen zes maanden, nog steeds circa 10% ondergewaardeerd zijn. Het lopende jaar wordt waarschijnlijk zonniger dan de afgelopen twee jaar, voornamelijk door een herstel van de wereldhandel. De export verbetert.
Bovendien trekken de private bestedingen aan – gesteund door fiscale stimulering – de lage werkloosheid en de inkomensgroei. De overheidsinvesteringen in infrastructuur zullen minder agressief zijn dan in het verleden, aldus AXA, dat de groei van het bbp van opkomend Azië voor dit jaar schat op 7,2%, tegen 6,8% in 2012.
De systeemrisico’s in de wereld zijn afgenomen. De verminderde risico-aversie heeft tot een opwaardering van de Aziatische aandelen geleid, maar er is nog ruimte. Centrale banken hebben grote bedragen aan liquiditeit beschikbaar gesteld, die naar de markten stromen. Er is geen zorg over de inflatie. De centrale banken zullen hun beleid kunnen voortzetten. De kooplust voor Aziatische assets en in het bijzonder aandelen zou hierdoor verder moeten toenemen.
Aziatische bedrijven letten sterk op de benutting van de productiecapaciteit en dat kan in economisch mindere tijden winstmarge kosten. Nu de omzet aantrekt, kunnen de marges verbeteren. AXA zet in op een gemiddelde winstgroei van circa 10%.
De huidige k/w’s liggen tussen 10 en 15 en dicht bij die in ontwikkelde landen. De Aziatische aandelen lijken niet bijzonder goedkoop. Maar de bedrijven die in groeiend Azië werken, hebben betere fundamenten. Op basis van de verwachte winsten en dividenden en de daling van de risicopremie, zijn de Aziatische aandelenmarkten nog steeds 10% ondergewaardeerd.
'Azië behoort, samen met Duitsland en Italië, tot de echte aanraders voor beleggers,' vindt AXA.
