Updates

Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

WDP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
houden
Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fastned

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen

Actueel advies

ECP | Gewilde winkelcentra leiden tot snelle huurstijgingen

0 0 Leestijd ongeveer

De sterk presterende winkelcentra van ECP mogen zich verheugen in grote belangstelling van huurders. Dit leidt mede door de hoge indexatie tot een snelle stijging van de huren.

Na de coronaklappen gaat het de huurders in de winkelcentra van Eurocommercial Properties inmiddels weer voor de wind. In het derde kwartaal stegen de winkelomzetten met 7,3% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Daarmee liggen de omzetcijfers 7,7% boven het niveau in het derde kwartaal van 2019, voor het uitbreken van de pandemie. In alle vier markten van ECP is sprake van een sterke omzetgroei.

Ook het zwak presterende Woluwe-winkelcentrum in Brussel haakt aan bij de positieve trend: de omzet ligt 5,3% hoger dan voor corona en de bezoekersstromen zijn vrijwel volledig hersteld. Wel moest ECP hier huurdalingen van gemiddeld 2,2% accepteren bij het afsluiten van nieuwe contracten. Dit werd op groepsniveau ruimschoots gecompenseerd, met een huurstijging van 5,4% op 12-maandsbasis. In het derde kwartaal leverden nieuwe contracten zelfs een huurstijging op van 8,9%.

Samen met de hoge indexatie stegen de huren op vergelijkbare basis in het derde kwartaal met 4,1%. De leegstand bleef uiterst laag, op 1,5%. Over de eerste negen maanden steeg het directe beleggingsresultaat met 17,5% naar €92,7 mln. De rentelasten daalden licht, terwijl de corona-gerelateerde lasten wegvielen. Het nettoresultaat verbeterde van €50,7 mln naar €230,0 mln. Een positieve herwaardering van het vastgoed en uitstaande rentederivaten droegen hieraan bij.

Advies aandeel ECP op ‘kopen’

ECP herhaalt de winstverwachting voor heel 2022 van een direct resultaat per aandeel in een bandbreedte van €2,20-2,30. Ik taxeer €2,30 per aandeel (+5,5%) en raam het dividend op €1,72. Voor 2023 zit een groeiversnelling in het vat. De indexatie is gebaseerd op de inflatie en zal veel hoger uitkomen dan dit jaar, ondanks enige regulering in Frankrijk. Er is ook ruimte om de huren flink te verhogen, want dankzij goede winkelomzetten blijven de huren betaalbaar.

De balans blijft solide en rentestijgingen dekt ECP grotendeels af, zodat de financieringslasten voorlopig stabiel blijven. De cijfers onderstrepen eens te meer de kwaliteit van de vastgoedportefeuille. Bij een dividendrendement van 7,8% en een disagio van 44% handhaaf ik voor het aandeel ECP het koopadvies.

*Auteur heeft een positie in ECP

Cijfers ECP in mln. € | Eerste negen maanden 2022 2021
Direct resultaat 92,7 78,9
Indirect resultaat 137,3 -28,2
Totaal resultaat 230,0 50,7

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!