Beter Bed | Goed begin 2022 en mooi dividend

De volledige jaarcijfers van Beter Bed waren een aangename verrassing. Eerder dit jaar had de beddenspecialist al laten weten dat de totale omzet op jaarbasis was gegroeid met 3,2% naar €214,2 mln. De online verkopen zijn met 56% toegenomen en maken inmiddels 23,4% van het totaal uit.

Door de eerder gedeelde omzetcijfers lag de focus ditmaal op de winstgevendheid en het orderboek van het bedrijf. Op beide punten stelde Beter Bed niet teleur. Het operationeel resultaat (ebitda) steeg in 2021 met 3,8% naar €33,2 mln. Onder de streep bleef een nettowinst op basis van voorgezette activiteiten over van €12,5 mln. Daarmee kwam de winst per aandeel 2021 uit op €0,47, een toename van 27% vergeleken met 2020. Het orderboek bereikte met €25,3 mln (+10,1%) een nieuw record.

Dividend

Dankzij de sterke prestaties in 2021, een kleine emissie en de desinvestering van de Zweedse activiteiten liep de kaspositie op van €19,3 mln eind 2020 naar €38 mln eind 2021. De solvabiliteitsratio verbeterde in dezelfde periode van 13,6% naar 22,2%. Ondanks het feit dat daarmee de eigen doelstelling, een solvabiliteitsratio van minimaal 30%, nog niet werd behaald, keert Beter Bed toch een dividend uit. Beleggers kunnen rekenen op €0,15 per aandeel. Bij een beurskoers van €4,46 bedraagt het dividendrendement 3,4%.

In een toelichting liet het bestuur weten dat Beter Bed een sterke start heeft gemaakt in 2022. Het aantal orders in de eerste twee maanden van dit jaar kwam uit boven het pre-coronaniveau van 2020. Voor dit jaar rekent Beter Bed op omzetgroei en verwacht het ondanks de toegenomen grondstofprijzen de marges op peil te houden.

Aandeel Beter Bed blijft koopwaardig

Bij een geschatte k/w 2022 van 8 is Beter Bed aantrekkelijk gewaardeerd voor een bedrijf waarvan nog behoorlijk wat groei is te verwachten. De beddenspecialist heeft vorig jaar ambitieuze groeiplannen gepresenteerd waarin het online verkoopkanaal een centrale rol speelt.

Tegen 2025 wil Beter Bed de omzet laten groeien naar circa €400 mln. Daarbij dient de ebitda-marge uit te komen tussen de 16 en 19% (2021: 15,5%). Ik heb vertrouwen in de strategie van het bedrijf. Het koopadvies op het aandeel Beter Bed blijft dan ook ongewijzigd.