BMO GAM | Koopkans voor aandelen

September was een moeilijke maand voor beleggers, met verliezen op zowel obligaties als aandelen. Redenen hiervoor lijken vertragende economische groei en oplopende inflatie, waarbij de energieprijzen omhoogschoten. Begin september rekende BMO GAM al op een correctie voor de aandelenmarkten van 5-10%. De vermogensbeheerder ziet deze dip als een koopkans, omdat de stroom aan nieuws positief is.

Zo heeft de Amerikaanse farmaceut Merck een antiviraal medicijn ontwikkeld dat ervoor zorgt dat als iemand besmet raakt met het coronavirus, de kans minder groot is dat deze persoon ernstig ziek wordt. Daarnaast vindt BMO GAM het vrij normaal dat in een wereldeconomie die zich zo snel weet te herstellen na een zware crisis, er een tekort is aan energie, halfgeleiders en arbeidskrachten. De analisten vertrouwen erop dat de private sector goed met deze uitdagingen om zal gaan.

Cijferseizoen opent met banken

In oktober zullen de eerste beursgenoteerde bedrijven in de Verenigde Staten, onder aanvoering van de banken, hun cijfers over de afgelopen periode bekendmaken en volgens BMO GAM zijn de vooruitzichten goed. Voorzieningen op slechte leningen worden geschrapt van de balansen, iets dat in schril contrast staat met de situatie na de financiële crisis. Banken staan er nu goed voor.

BMO GAM voorziet verder dat bedrijven weer meer gaan investeren en dat dit tot een hogere productiviteit zal leiden, waardoor lonen verhoogd kunnen worden en de winstgroei intact blijft. Voor risicovolle activa zou dit geen slechte ontwikkeling zijn. Mocht de inflatie explosief toenemen en mochten centrale banken zich daardoor gedwongen voelen om op de rem te trappen, dan zal dit uiteraard ten koste gaan van de bedrijfswinsten, aldus BMO GAM. Dat zou dan echter niet het einde van de rally betekenen, maar eerder een kleine tempering.